上周沪指跌超2%险守3000点,行业板块整体齐挫下跌惨烈,板块方面国产软件作为上周收盘少数逆市飘红的板块之一,近期反弹以来更是受主力资金尤其是外资持续买入,其中不少软件股更是连番上演涨停潮,此番表现对比板块前期单边持续下跌可以说是一扫阴霾,在此笔者想和大家分享下该板块是否仍然可以作为继续关注的机会?
政策端
近年来,国家层面发布多项政策支持工业软件方面的发展和应用,加快补齐基础软件等瓶颈短板,数据显示,2012-2020年国内工业软件市场规模复合增速高达12%,是全球市场同期增速的2倍以上。2021年以来多项政策表明在“十四五”期间推动工业软件发展,《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》更是对工业软件各个环节提出了明确增长目标,预计未来国家有望针对工业软件不同细分领域推出更有针对性、支持力度更大的政策。同时,市场资金跟随政策导向看好工业软件板块,一级市场融资数逐年增加,工业软件企业陆续上市也可以看出, 受政策面持续利好和国产替代加速背景下,行业景气度高。
国产软件行业数据
国产软件板块平均收入和平均毛利率
来源:点掌财经
国产软件板块平均收入7.54亿,平均毛利率29.13%,从上图中可以看到国产软件板块平均收入和平均毛利率都是在增加,尤其行业平均毛利率不但增加又增速,这也说明行业的成长性还是比较好的。
软件板块相关数据图
当前市盈率中值58.31,三年市盈率中值中位数75.05, 三年市盈率中值当前分位8%
当前市盈率71.60, 三年市盈率中位数96.12, 三年市盈率当前分位12%
来源:点掌财经
年初以来国产行业指数持续调整,其中最高下调幅度近30%。同时,板块估值已经低于历史平均水平,截止到2022Q1,无论是板块绝对估值,还是相对估值均已低于历史平均水平。整体来看,前行业处于低配状态。
首先看好基本面良好、估值水平大幅降低的行业龙头。当前行业分化趋势加速:一方面是景气赛道的龙头业绩持续高增,另一方面则是部分尾部企业难以展现业绩韧性。看好强者恒强的行业逻辑等景气赛道中具备卡位优势的公司。
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