目前市场位置的估值水平,这个问题,至关重要,直接影响投资者仓位的管理程度。为什么?因为是底,未来的方向就只有一个,向上,不管是震荡向上,还是直接向上。这是最小阻力最小的方向。如果不是,那么,就要严格的执行仓位管理。
探讨市场是否底部这个问题,肯定要用到估值图,目前市场大类指数处于历史上什么样的位置水平,至少要对这点有常识性认识。
来源:韭圈儿
这是市场指数估值水平,其中上证50的股息率在2.9%,沪深300的股息率在2.33%,要知道现在我国的10年期国债收益率是在2.82%,目前介入股市,哪怕是从股息率的角度来看,都是合理的位置。这是其一,更为重要的是从风险溢价指数来看,中证500和中证1000的风险溢价指数,处于隐含风险回报率高的区间。
来源:韭圈儿
这是中证500指数风险溢价图,从图中可以明显看出,红色区域是负二倍标准差的位置,风险溢价意味着对投资的潜在补偿的水平,这个数值越高,意味着越好。所以,现在中证500从风险溢价的水平来看,接近历史的第二个高溢价区间,第一次是发生在2019年附近。许多朋友,在指数跌下来的时候,内心是非常的恐慌,其实这个市场要考虑更多的是常识,而不是再用情绪来判断市场。试想一下,在2025年,回头来看2022年的时候,这个时候的恐慌,是多么的可笑。可是投资者,站在当下,往往容易被表象所迷惑,不能理智的看清市场的规律。所以,这幅图就告诉大家,不要慌。这是客观的数据统计,从长期来看,市场往往就是按照常识指示的大方向在运行。
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这是中证500指数市盈率近十年的走势图,可以明显看出这个市盈率水平已经创出历史新低,比2018年的估值水平还要低。所以笔者,不禁要问一句,这个位置,是更应该恐慌,还是更应该贪婪。结合情绪的角度,大部分人不看好的时候,读者朋友冷静下来,反而是极好的思考时刻。
所以,不要慌,现在是需要胆量和勇气的时候,而不是被情绪支配左右的时刻。您看懂了吗?
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