周一大盘小幅高开,在4月社融数据如此糟糕的情况下,高开实属难得,显示市场将眼光更多的看向了未来。4月社融数据全面下滑,企业和居民中长期贷款大幅萎缩,这主要的原因是疫情的冲击。展望未来,4月社融数据大概率是全年最低点,5月有望逐步好转,同时5月20日也有望迎来LPR的再次调降。
图一、上证指数日线图
来源:点掌财经
一、4月社融总量大幅少增
4月社会融资规模增量为9102亿元,比上年同期少增9468亿元,余额同比10.2%,比上月下降了0.4个百分点。这个数据是大幅低于预期的,原先市场预期社融新增2.03万亿元。
图二、3月社融存量及同比
来源:WIND
二、4月社融结构也差
从结构上看,4月各分项也表现欠佳,特别是4月人民币贷款仅增加了3616亿元,同比少增9224亿元。居民贷款和企业贷款同比都大幅少增。
居民住房贷款减少605 亿元,同比少增4022亿元;不含住房贷款的消费贷款减少1044亿元, 同比少增1861亿元;经营贷款减少521亿元,同比少增1569亿元。居民贷款全面下降,而在存款端,4 月份住户存款减少7032亿元,同比少减8677亿元。这显示在疫情冲击下,居民由于恐慌,大幅提升储蓄,减少消费,减少贷款。
企业贷款增加5784亿元,同比少增1768亿元,其中,短期贷款减少1948亿 元,同比少减99亿元;中长期贷款增加2652亿元,同比少增3953亿元,票据融资增加5148亿元,同比多增2437亿元。企业贷款总量下降,结构欠佳,票据融资大幅增长,中长期贷款大 幅减少,反应企业融资需求不足。
表一、4月社融数据结构变化
来源:中国央行
三、5月LPR调降概率大增
4月社融数据再次验证了经济的疲软状态,由于疫情的冲击,经济陷入了非常大的困境,急需要央行加大政策对冲,5月20日LPR调降的概率大增。
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