自2018年3月起,美国单方面对中国发起了经贸摩擦,在两年的时间中先后四次加征了中国对美出口商品的关税,美国向中国加征的关税促使商品涨价,其成本压力传导至消费者,导致了国内的通胀压力,而这种压力在新冠疫情和俄乌冲突的影响下又被进一步放大。美国4月未季调CPI年率录得8.3%,以近40年来最快的年增长速度增长。
通胀率的持续居高不下,不仅仅影响民生,影响经济扩张,更对民主党今年11月份的中期选举构成了重大威胁。因此北京时间5月11日,美国总统拜登发表了有关中国进口关税的最新政策。拜登在讲话中表示,应对通货膨胀问题是美国联邦政府的有限事项,为了应对通货膨胀问题,美国有可能会取消对中国进口商品征收的部分关税。若取消对华商品加征的部分关税,将影响哪些板块?
笔者认为当下困境反转,利好加持下首当其冲选外贸。厦门海关15日称,今年以来外贸企业遭遇需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重压力,厦门海关出台16项举措,促进外贸保稳提质。这些措施从提升通关便利化水平、做好惠企纾困工作、保障产业链供应链稳定等3个方面,进一步激发外贸市场主体活力和企业发展内生动力。
外贸不断承压 板块严重低估
在全球货币政策缩紧加速、通货膨胀上升的经济背景下,再加上反复的疫情冲击和俄乌冲突秩序发酵引发的担忧,海内外的需求持续被压制,国内外贸的存货也在不断增加。2022年一季度平均存货240.67亿,同比上升34.86%。具体相关数据如下图表:
外贸板块平均存货
来源:点掌财经
但是通过阿牛智投大数据得知,外贸板块一直处于被严重低估的状态,从估值空间来看,外贸板块的年度估值空间逐年上升,最新外贸板块估值空间是371%。具体相关数据如下图表:
外贸板块估值空间
来源:阿牛智投
中国是世界第一出口大国,笔者认为若美国真的取消了对华加征的关税,关税豁免+人民币贬值,多因素改善或驱动有望在3季度实现贸易出口额走向一个小高峰,迎来外贸行业的景气回升。结合当前的低估值情况,针对国内的外贸板块提前布局不失为一种较好的投资。
高周转率低估的外贸股值得关注
选好板块之后我们该如何进行短线策略选股投资呢?鉴于当前我国外贸板块平均存货不断增加的情况下,笔者主要在外贸板块中选择估值空间评分大于等于60分,且存货周转率从大到小的策略。在物资充足的条件下,存货周转率越高,表明销售情况越好,这样的企业更能在这次困境中迎来快速反转。
通过阿牛智投大数据回测,该策略年化收益率是36.35%,指数收益是-20.12%,跑赢指数70.68%,最大回撤是19.80%,风险回报率是1.21。具体数据如下图所示:
低估外贸策略模拟曲线图
来源:阿牛智投
综上是笔者对此次拜登或取消对华商品加征的部分关税将影响的板块的相关内容,如您有不同的见解,欢迎下方留言讨论。关注笔者,一起学习交流观点,后续还会有更多干货内容哦!
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