5月18日消息，欧盟委员会发布的“REPowerEUPlan”建议，2025年欧盟累计光伏装机规模要超过320GW，和2021年底累计装机167GW的规模相比，增长翻倍；2030年累计光伏装机目标约为600GW，相较于2025年也有几乎翻倍的增长。国外光伏市场一直在国内占很大的比重，受此消息影响很多投资者对光伏赛道又提起了预期，光伏赛道投资机会究竟如何，让我们来讨论一下。

欧洲为何加码光伏建设？

受俄乌冲突影响，欧盟各国的能源安全受到影响，因为欧盟对俄罗斯天然气严重依赖。2021年下半年，欧洲天然气价格不断上涨，欧洲基准荷兰TTF天然气期货价格截至7月底相比五月的低点上升了1000%，目前仍处于历史高位。

天然气期货结算价

来源：wind

伴随欧洲天然气价格飙升，欧洲电力价格普遍上涨，各国电价屡创历史新高。高涨的油气价格、电力价格为欧洲居民的生产生活造成重大负担，因此欧盟各国果断加码新能源建设。

欧洲能源转型迫在眉睫，刺激中国光伏出口需求

中国海关数据统计，欧洲在2022年一季度向中国进口16.7GW光伏组件，同比增长145%。我国光伏产业链价值量约占世界的80%，欧洲光伏组件80%依赖进口。今年我国光伏组件出口需求将受极大刺激。

2021Q1-2022Q1中国光伏组件出口量

来源：华创证券

这次欧盟委员会建议上调光伏装机目标。2025年欧盟累计光伏装机规模要超过320GW，和2021年底累计装机167GW的规模相比，增长翻倍。欧洲新增光伏装机在未来10年将保持持续较快的增长，而过去10年以来，我国光伏技术不断推陈出新，发电成本、组件价格、系统成本等产业各环节成本均有所下降，欧洲重建太阳能产业离不开中国的帮助。

畅想可以有，但也需要提高警惕

此次欧洲对于光伏的发展前所未有的果断，对于我国成熟的光伏产业出口当然会有好的预期，但是回顾中国光伏发展史上欧洲国家对于中国光伏产业的出海似乎并不抱着双赢的思维，向来是表面讲双赢，背后搞零和的动作，因此利好消息刺激下需保持一丝谨慎。

2005年到2008年国外市场热炒多晶硅价格对中国光伏产业造成严重伤害，海润光伏创始人杨怀进描述这就像一场烟火，碎的一声，上了天，落下来的全是灰。在这期间欧洲叫停光伏建设，我国进入产能过剩的寒冬。此后中国光伏发展正一片大好之时，美国和欧美国家又对我国进行了反倾销的制裁， 这直接导致无锡尚德破产，绥化宝利被法院查封，江西赛维申请破产保护。

在这两场的斗争中，很多光伏龙头都走向失败，2015年英利激进扩张和双反影响下被迫资产重组，海润光伏因百亿巨额债务连续亏损被退市。当然行业的龙头的破灭下，更多的光伏小企业就更不用说了，光伏行业的风险由此可见一斑。

不听前景描述，短期陪跑

很多投资者炒作光伏时总是被告知行业前景很好，因此主观上就对光伏产业产生了长期投资的心理，但是在笔者看来光伏行业的技术变革还在更新中，长期投资并不明智。近期A股市场中光伏板块在赛道股中表现最好，消息面的刺激下，炒作的预期聚焦在装机量大增下，光伏建筑一体化行业二季度的业绩将是亮点。

因此对于光伏建筑一体化板块笔者做了短线回测，建立如下选股模型：

1.板块：光伏建筑一体化；

2.净利润同比上升；

3.选股数量：3-5家；

4.筛选因子：股票评分从大到小

光伏建筑一体化涉及到的细分行业比较多，包括硅料，电池片，设备等等，笔者选取净利润同比上升的因子进行回测，看重的是行业的盈利能力，此外筛选因子--股票评分更能在较多细分行业的板块中有比较客观的排序，对本策略的净值走势有较大提升。

该选股模型回测数据如下：

光伏建筑一体化板块短线回测净值走势

来源：阿牛智投

回测结果显示，光伏建筑一体化板块短线一年的收益率为65.13%，跑赢指数: 88.08%，最大回撤: 28.38%，回撤在可控区间内，风险回报率为1.76，还算不错。欧洲推进光伏屋顶最先受益的就是光伏建筑一体化板块，板块相较大盘就有不错的涨幅，本策略从净利润同比上升的角度选出的个股相对比较优质，对净值走势起到了锦上添花的作用。

有人曾说过，2012年，中国光伏的主题是中国全球化。现在，中国光伏的主题是全球本土化。你对光伏行业的投资有何独特的看法？欢迎在评论区留言互动！

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叶露露 编辑，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F