曾经的王者，有没有回归？

对于很多持仓医药的朋友来说，2021年绝对是一把心酸泪。甚至有些做医药类基金的朋友会说，他们的账户亏损在20多个点以上。进入6月，2022年过半，曾经的王者有没有回归？医药领域长期投资价值还在吗？

其实医药在经历去年的大幅回撤后，估值已经低于过往十年的均值，利空已经充分释放，所以今年的投资价值还是比较可观。那要说医药行业最看中那个细分呢？绝对要首选中药。

中药行业产业链简述

以中国传统医药理论指导采集、炮制、制剂，说明作用机理，指导临床应用的药物，统称为中药。中药行业是中国国内盈利能力较强的行业，产品利润率高。整个中医药行业分为中草药和中成药两大类别，其中中成药工业的收益水平最高。

中药行业产业链上游是中药材供应商，主要包括种植业、畜牧业和养殖业；产业链中游是中药企业，主要涉及中药饮片加工和中成药生产，将中药材加工成为中药饮片及中成药；产业链下游是销售终端，中药饮片和中成药经流通运输至医疗机构和药店销售，最终到达消费者手中。

政策利好，中药行业迎黄金发展期

近年来国家对中药行业非常重视，密集出台多项政策鼓励中药行业发展。2016年以来，中药行业利好政策不断，2021年更是迎来中药政策落地爆发期，其中最为关键的医保目录调整对中成药释放缓和信号，关于中药注射剂品种的政策也有所改变。

另外近期国务院办公厅也印发《深化医药卫生体制改革 2022 年重点工作任务》，涉及到 4 个方面 21 项重点任务，包括加快构建有序的就医和诊疗新格局、深入推广三明医改经验、着力增强公共卫生服务能力、推进医药卫生高质量发展等。可以说，从政策端到审批端到支付端，中药行业都实现了政策红利加码。

中药规模稳步增长，行业利润大幅上升

2021年中药工业实现稳步增长，全年营业收入达到6919亿元人民币，与2020年相比，同比增长12.3%。其中，中成药主营业务收入4862亿元，同比增长11.8%；中药饮片主营业务收入2057亿元，同比增长13.6%。

2021年中药工业利润总额1004.5亿元，同比2020年增长37%。其中，中成药利润总额755.2亿元，同比增长23.2%；中药饮片利润总额249.3亿元，同比增长102.3%。

中药板块平均净利润图

来源：点掌财经

中药及保健品板块平均净利润1.68亿，同比上升788.99%；平均净利润率12.32%，同比上升826.32%，行业边际改善。

中药成长空间巨大，可做重点关注

政策支持是中药行业发展的最大利好因素。政策端，国家大力扶持和促进中医药发展，推进中医药传承创新，坚持中西医并重，为中药行业带来了政策红利和新增需求。“治未病”的特有优势为中药行业带来了发展机会。

中药板块市盈率图

来源：点掌财经

另外就点掌财经数据看，中药及保健品板块当前市盈率22.38, 一年市盈率中位数126.90, 一年市盈率当前分位10%。可见中药目前估值处在相对低位，在多重利好背景下中药板块有望迎来估值回归，所以中药投资性价比较高。

中药股如何投资？

既然中药股投资性价比较高，那么应该如何投资中药股呢？上述文章可以看到，中药板块业绩好，净利润上升幅度较大是其最大亮点。所以我们以净利润作为主要指标，建立以下选股模型：

1.全部板块:中药及保健品

2.净利润同比增长率≥30%

3.XXX≥40%

另外此策略，黑名单剔除，涨跌停剔除，选股数量3-5家，筛选因子:净资产收益率(从大到小)，得出以下结果：

中药板块情绪选时回测净值走势

来源：阿牛智投

回测结果显示此优化策略，五年情绪回测的收益率为:156.68%，对标上证指数收益3.23%，跑赢上证指数148.65%，最大回撤为19.75%，回撤在很低的区间内，可见利用情绪选时进行投资是不错的选择，所以中药领域长期投资价值依然在。

爱生活，会投资！那么对于中药板块大家又是怎么看的呢？中药板块该怎么投资呢？有想法的也欢迎在评论区留言、讨论哦！喜欢文章的也欢迎点赞和转发哦！

最后对于笔者隐藏的神秘因子，到底是什么呢？欢迎大家在评论区留言，有奖竞猜哦！

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谭靖，证书编号：A0460121100013，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。