高营业收入增长率并不代表高收入,营业收入增长率过高,往往意味着之前的营收水平过低,并不是好事情。研究营业收入与营收增长率,不能脱离基数谈增速!那营业收入增速应用过程中应该注意什么事项,到底有什么技巧?今天我们一起来研究一下!
我们把营业收入分为三个区间,分别是营业收入高增长,营业收入同比增长率大于100%;营业收入黄金增长带,营业收入同比增长率黄金增长带20%-40%;营业收入严重下滑,营业收入同比增长率小于-50%三个区间,分别选取这三个区间下营业收入最大的20家公司,与营业收入最小的20家公司,比较其后五年的收益率。
营业收入增速与营收大小
来源:阿牛智投
以营业收入黄金增长带20%~40%区间的营业收入同比增长率,分别选取营收增速这个区间下营业收入最大的20支(橙色曲线),营业收入最小的20支(紫色曲线),在2017年1月-2022年1月五年时间里,每12个月选一次股票,比较其五年收益率。
营业收入最大与最小公司收益率
来源:阿牛智投
五年收益率表现看,营业收入最大的20家公司五年收益率75.48%,明显高于营业收入最小的20家公司五年收益率25.47%,并且营业收入最小的20家公司持续跑输营业收入最大的20家公司收益率。
按照同样的方法,分别测试了三种营收增速下,营业收入最大的公司与最小的公司五年收益率,整体情况如下图所示:
不同营收增速下收益率对比
来源:阿牛智投
从收益率对比情况能够明显看出,无论在哪个营业收入增速下,都是收入最大的20家公司比收入最小的20家公司收益高!体现了营收多少与增速都对收益有很大影响力!各个区间比较,营业收入黄金增长带下营业收入最大的20家公司五年累计收益率75.48%,收益率最高,甚至比营业收入大幅增长大于100%的收益率都要高!
通过对比我们能够明显感受到,研究营业收入增速,不能脱离基数谈增速!营业收入在黄金增长带下(20%-40%)并且营业收入高的公司,长期看收益表现最好。下期我们将给大家围绕毛利率与公司竞争力分享更多内容,敬请期待!
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