当前，全球各国面临资源枯竭，环境污染，但传统燃料使用量仍居高不下的严重问题。在这种背景下，各国纷纷寻找能替代传统化石燃料的新型能源。

       氢能作为新型清洁能源，其使用过程无污染，热值高达140MJ/kg，远高于煤炭与石油，还克服了传统清洁能源存在的随机性大、波动性强等严重缺点成为解决能源与环境问题的不二选择。

中上游技术革新，降本空间大

       氢能产业链从上游到终端下游分为生产、储运、加注、终端运用四大环节。

       氢气目前主要有三种主流制取路径，分别是化石能源重整制氢、工业副产气制氢、电解水制氢。国内现阶段氢气主要由化石能源制氢或副产氢获得，所获得的氢气多为灰氢和蓝氢，仍然存在一定程度的碳排放和环境污染。双碳背景下，制氢将逐步由目前灰氢和蓝氢为主转向绿氢为主。

        绿氢的制作工艺过程简单，制氢过程不存在碳排放，但是尚未实现规模化应用，成本较高。不过有三大因素驱动绿氢降本，第一是可再生能源度电成本下降，目前我国光伏发电成本已经降到0.3元/kWh以内；第二是电解槽供应链规模的加速发展，过去四年电解槽成本下降了40%；第三是技术进步带来能效提升和原料优化。

       上游制氢成本的下降也使得下游利润空间增大，氢能板块平均净利润大幅上升。

氢能板块平均净利润

来源：点掌财经

       2018年氢能板块平均净利润为-2.09亿，2019年平均净利润由负转正，逐年上升。2021年平均净利润6.85亿达到了近几年来的最高水平。2022年一季度平均净利润2.16亿，同比2021年一季度上升了73.71%。平均净利润的增长有望在22年延续。

政策大力扶持，氢燃料重卡经济性初现

       2020年4月，财政部发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，将燃料电池汽车的购置补贴调整为中央财政采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励。

       2020年9月，财政部发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，明确“以奖代补”对各类燃料电池车的补贴规则。

       我国氢燃料电池汽车处于发展初期，在国家政策引导下，氢燃料电池客车、物流车等商用车率先示范应用。氢燃料重卡的应用让氢能不再是题材，氢能板块平均预收款有上升。

 氢能平均预收款

来源：点掌财经

       从2017开始氢能板块平均预收账款开始稳步增长，2021年小幅回落，氢能板块2202年一季度平均预收账款11.51亿，2021年一季度平均预收账款11.28亿，同比上升2.04%。预收账款2021年回落是由于氢能技术遭遇“卡脖子”。但是2022年一季度同比小幅增长，未来氢能在国家大力扶持下，发展空间巨大。

氢能板块策略

       预收账款增多意味着氢能企业订单增多，业绩向好。所以笔者利用阿牛智投选股平台选取预收账款因子建立以下模型：

       1、板块：氢能

       2、游资控盘度(游资高控盘)

       3、预收账款同比变化≥50%

       笔者先剔除黑名单和涨跌停，然后用股票评分从大到小作为筛选因子，选取3到5只股票进行回测，得到以下结果：

 氢能策略短线回测净值走势

来源：阿牛智投

       上图就是氢能策略短线回测净值走势，从2021年6月7日到2022年6月15日，氢能板块一年期累计收益率84.73%，年化收益率82.31%，跑赢上证指数127.88%，最大回撤26.14%，风险回报率2.24，这意味着冒着损失1块钱的风险，可以赚回2.24块钱！

       可以看到氢能策略从22年2月开始跑赢氢能指数，并逐渐拉开差距，能源替代势在必行，氢能的确定性是很强的。相信在不久的将来，氢能可以彻底解决技术“卡脖子”的问题，降低成本，成为很好的清洁能源。

       这个策略可以选出氢能板块优秀个股，文章下方小风车，输入35513领取快速选股试用，就使用上述策略来进行选股喽。

       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

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