近期,以光大证券为代表的证券板块出现异动,一度带领上证指数3300点。券商有“牛市旗手”的称号,对于市场人气的带动有巨大作用。
证券板块是市场人气晴雨表
通过大数据系统的走势图,我们可以叠加上证指数和证券板块的走势。灰线为证券板块走势,彩色线则为上证指数走势,观察得证券板块的走势和上证指数的成交量呈现高度正相关。
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每当市场交投活跃,指数顺势推升,投资者的热情高涨,随之而来,天量现象会出现,最典型的是2014-2015年的那波大牛市,以及去年新能源风潮下的万亿成交行情。这种情形下,追涨杀跌情况更为突出。而在市场交投清淡时,投资者不愿意关注市场,成交量萎缩。
当前,交易费用、印花税为券商带来的利润贡献仍占重头,因此市场成交量大,则盈利预期好,市场愿意给更高的估值。
板块数据中深色为年度数据,浅色则是季度数据,一目了然。今年一季度证券板块平均净利润9.39亿,同比上升8.29%,对比全年净利润增速出现明显下滑。
证券板块平均净利润图
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去年在新能源车行业风口下,股民和基民近乎疯狂,市场出现几十日的万亿成交盛况,一方面交易费用让券商公司赚得盆满钵满,另一方面基金代销的新增长点大幅提升了利润空间。而今年一季度时,市场提前释放风险,赛道股的杀估值使得投资者信心大减,买基金和股票的数额大不如前,因此业绩增速放缓情理之中。
地产红利时代已去 资金涌入A股
从时代背景来,券商板块这一波行情并非空穴来风,
5月份社融数据显示,广义货币供应量M2 当月净增27315 亿元、同比增速11.1%、较上月上升0.6 个百分点;M1 当月净增8968 亿元、同比增速4.6%、较上月减少0.5 个百分点。意味着市场流动性出现大幅改善。
另一方面,2021年末国内城镇化率已经突破了64%与发达国家的人口城市化率进一步的缩小。
根据相关的数据显示,1998年国内的城镇化率仅有33.6%,未来想要进一步的上涨相对来说是比较缓慢的,根据相关的研究机构预测,2030年我国的城镇化率预计在68%。
在过去的20年中,中产阶级靠买房变富的案例屡见不鲜,究其原因就是背靠中国的城镇化红利,房地产行业也在人口红利中享受了时代的风口,而上证指数却始终在3000点附近徘徊,“买房致富,炒股败家”的调侃充斥网络。
5月份,70个大中城市中,新建商品住宅和二手住宅销售价格同比下降城市分别有46个和57个,比上月分别增加7个和1个;另一边A股市场回暖。
市场上的流通资金更多的流入股市,而不再愿意去流入房市。在房住不炒的大背景下,城镇化红利逐渐消退。而中国的权益类市场在全球领域内以低估闻名。在美联储加息的背景下,国内可以通过降准降息的方式来调节,释放的资金更愿意流入性价比较高的A股。
随着A股的重视度日趋提高,券商行业的红利时代已然来到。
财富管理时代已经到来
实际上,工薪阶层仅靠工资收入很难跑赢通胀,如何打理好资产是我们的痛点,大多数人群依靠固收类产品虽能求稳,但是很难产生超额收益。当下许多80后、90后热衷于权益类产品的投资,虽然投资难免会有挫折,但是在磨砺中不断完善自身的投资体系。如果你也是基金、股票爱好者,欢迎在评论区留下你的看法!
目前国内券商家数多,同质化现象显著。老股民都知道曾几何时,营业部中座无虚席,股民们都忙着下单,观察着每天的行情。而这样的局面或将成为过去时。随着移动端的兴起,投资者很容易用手机、电脑完成交易。人工成本大幅下降,随着而来交易费率也降低了很多。加之,券商经纪业务竞争激烈,这块传统业务很难再出圈。
而财富管理、基金代销业务是新发力点,上班一族平日没有过多的精力去关心市场,而券商财富管理的专业人士,在信息渠道和行业研究能力上更胜一筹,尤其是对于股票这样的高风险资产,有更深度的理解。对于各种市场类型,能根据你的资产规模、风险偏好,进行个性化的配套服务。
东方证券业务构成图
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通过公司业务构成图,可快速了解公司的各类业务占比及毛利率情况。对于国内知名财富管理券商东方证券,其经纪及证券金融业务虽占比高,毛利率仅为12.30%。而投资管理业务毛利率则高达63.02%,远高于传统的经纪业务。
未来居民储蓄搬家是大趋势,先知先觉者已拥抱财富管理,而券商中谁能在财富管理业务上做强做精,谁就能率先成为风口的领头羊,也给了后排券商“弯道超车”的可能性。
不要再叫券商“渣男”板块,在注册制时代已经到来的情况下,券商投资的地产逻辑已经改变,我们拥的是整个时代,而非一组K线,选对赛道,才能和时间做朋友!如果你有不同观点,也欢迎在评论区与笔者讨论!
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