上市公司也炒股?比如某啤酒生产上市公司,在19年上半年,竟然通过投资交易扭亏为盈,实现的现金流的正向增长,股价随之大涨,也让很多投资者大跌眼镜。其实上市公司进行投资交易并不罕见,除了炒股和交易性金融资产等,企业以各种方式对外投资所取得的投资或者亏损,都统称为投资收益。
那么我们有必要关心这个选股条件吗,会不会对我们自己的投资产生影响?马上中报季就要到了,这个话题很有必要性,今天就一起来看看投资收益对收益率的影响。
2015-06到2018-06投资收益分位回测
来源:阿牛智投
如上图,选取了2015年6月到2018年6月期间,市场处于下跌阶段,上证跌幅接近40%。我们把市场上所以上市公司的投资收益从大到小分为五个层次,笔者发现投资收益中等偏上的最为抗跌,投资收益小或者亏损的跌幅最多。
2019-01到2022-01投资收益分位回测
来源:阿牛智投
如上图,2019-01到2022-01期间,市场总体处于牛市阶段,上涨幅度超过40%。笔者发现投资收益次分位,适中的投资收益更好,达到了97.44%,而投资收益最多或者最少的,则表现不佳。
笔者发现,投资收益较重,或者出现了亏损,对收益影响都是偏负面,而适中偏多的水平是最好的。那么接下来我们进一步来证明较多或者亏损的投资收益,对收益率的负面反馈。
当然我们要注意,经济社会在发展,上市公司投资收益的水平也是不同的,越临近目前行情,上市公司的投资收益的绝对值也更高,比如近三年的次分位投资收益,最低也有1千万,而15年到18年只有100多万。
我们要避免过去数据的片面性,不能用绝对值来进行数据计算。
所以笔者利用阿牛大数据的独家功能,分位区间的功能,在不同的行情阶段,选择同一分位的条件,能够避免投资收益绝对值变化产生的影响。
用如下条件构成选股模型:
投资收益(在所选板块中的0~20%, 80~100%);
黑名单剔除;涨跌停剔除;
选股数量 (3,20);筛选因子:股票评分(从大到小);
2017-06到2022-06投资收益周期回测
来源:阿牛智投
如上图,在2017-06到2022-06期间,投资收益(黄线)在最好或者亏损的时候,表现不佳,录得累计收益率: 9.52%,跑赢对标中盘指数: 6.20%,最大回撤: 37.95%,特别是风险回报率: 0.08,非常落后,拉低投资收益率水平。
那么我们在中报越来越临近的时候,更要去审视一下手中的个股,投资收益占比过高,有可能公司主业缺乏实际业务增长的支撑,或者当期处置资产通过财务操控进行修饰,而投资收益亏损的公司,也要注意其投资不当对业绩的影响,甚至出现流动性危机。这两类公司投资者一定要擦亮眼睛,多加研究。
关注笔者,接下来继续带来更多能够提高收益率的小知识点!
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