6月24日盘后,证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》向社会公开征求意见,对开展个人养老金投资基金业务的管理人、销售机构、可投资产品及各方职责做出要求。这意味着个人养老金参加人投资基金的制度即将落地。上周大盘前三天回落调整后,周四周五又重新走强,逼近前期高点。那这个消息对A股有什么影响,是不是会让大盘再起一波升势?
图一、上证指数日线图
来源:点掌财经
短期影响有限,长期意义非凡
这个《暂行规定》是落实《关于推动个人养老金发展的意见》的配套政策,是用来明确个人养老金参加人投资基金的相关制度安排。在前面文章中,笔者曾分析过,在税收优惠政策影响下,预计月收入1万元以上的人群才有意愿参与个人养老金政策。同时今年是该制度的试点年,个人养老金的缴费额不会太大,测算下来也就500亿元左右。不过后续随着试点结束,全国推广,再加上缴费上限的提升,个人养老金的缴费额会有迅猛的发展,到2025年能够达到5000亿元,2030年有望达到2万亿元。
同时《暂行规定》基金管理人、基金销售机构应当建立长周期考核机制,对个人养老金投资基金业务、产品业绩、人员绩效的考核周期不得短于5年。基金评价机构应当坚持长期评价原则,业绩评价期限不得短于5年,不得使用单一指标进行排名或评价,不得进行短期收益和规模排名。显示监管层希望通过养老金来引导长期的价值投资理念。
表一、《暂行规定》产品管理
来源:证监会
对A股板块有何影响?
长远来看,个人养老金制度一方面给资本市场引来长期资金,另一方面也提升了市场对于投资理财、资管的需求,对于银行、保险、基金都是利好。从《暂行规定》来看,规定对个人养老金基金的销售管理做出了相关要求。目前来说,更有利于头部的金融机构。
表二、《暂行规定》销售管理
来源:证监会
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