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利润高低决定股价高低

乐观
投资三分钟 来源:投资三分钟 22-06-28 15:25

对毛利率研究后发现,毛利率提升和下降,反应出公司整体竞争力的变化,毛利率同比变化率对股价影响力非常明显。本期我们将一起来研究一下利润高低能否决定股价的高低。

净利润是企业经营的最终成果,是衡量企业经营效益的主要指标,净利润等于企业的利润总额减去应交所得税。我们分别测试历史上的几个时间段,净利润的多少与收益率之间的关系,先看2009年6月-2012年6月三年时间段内,按照净利润由多到少,把所有上市公司平均分为五个区间,比较净利润多少与三年收益率,如下图所示:

利润高低决定股价高低

净利润与三年收益率

来源:阿牛智投

该阶段下净利润最多的公司,收益率反而是最差的,净利润少的公司收益率相对更高。

再测试2012年6月-2015年6月三年时间段内,净利润多少与收益率的表现情况。这三年时间刚刚是A股历史上有名的一轮杠杆牛市,该牛市三年时间表现看,依然是净利润最多的公司,三年收益率表现最差,三年只有165.91%的平均收益率,净利润偏小的公司收益率表现更好,净利润后20分位的区间三年涨幅超过400%。

利润高低决定股价高低

牛市净利润与三年收益率

来源:阿牛智投

而2015年6月-2018年6月三年熊市阶段,测试结果相较之前发生了明显变化,净利润最高的熊市跌幅最小,只有31.35%的下跌幅度,其它区间跌幅均超过50%。

利润高低决定股价高低

熊市净利润与三年收益率

来源:阿牛智投

2019年1月到2022年1月的一年二年三年时间段内,也均呈现出净利润高的公司收益率表现相对更好。

利润高低决定股价高低

净利润与三年收益率

来源:阿牛智投

通过研究发现2015年以前,A股市场中流行着炒新、炒小、炒差;2015年以后,业绩好坏被逐步认可,成为投资主流;近年来,净利润与上市公司股价之间高度正相关,挣钱越多的公司,进可攻、退可守。下期我们将对利润增速能否决定公司成长能力展开研究,敬请期待。

免责声明:本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券,仅供参考,不构成任何买卖建议,不承诺任何投资收益,投资风险自负!本人及公司不承担任何投资风险及责任!特此声明! 股市有风险,入市需谨慎。孙铭 执业证书编号:A0460618020001,阿牛智投业务许可证:91370100724977116F 。

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