来源:投资三分钟
22-07-05 15:27
通过研究发现,利润收入增长比反应了增利与增收之间的关系,利润增速与收入增速持平至利润增速比收入增速快30%以内的公司收益表现最好。本期我们将研究净利润率与股价有何关系。
净利润率是研究公司最重要的财务指标之一,是上市公司经营所得净利润占营业收入的比重,反映一个企业或一个行业的经营效率。计算公式为净利润率=净利润/营业收入。比如一家水果店,去年的净利润是20万,去年营业收入200万,净利润率=20/200=10%。

牛市净利润率与收益率
来源:阿牛智投
我们分别测试了几个阶段的净利润率与收益率的关系,2014年6月-2015年6月一年牛市快速上升阶段,净利润率最低的公司,该阶段的收益率表现最好,符合当时市场炒小炒新炒烂的风格,净利润率最高的公司反而收益率是最低的。

熊市净利润率与收益率
来源:阿牛智投
按照同样的方法,测试2015年6月-2018年5月三年熊市震荡下跌的阶段,净利润率与收益率对比发现,该阶段净利润率最高的公司,三年跌幅最小,净利润率最差的公司熊市跌幅最大。

慢牛市净利润率与收益率
来源:阿牛智投
2019年开始,行情进入震荡上涨的慢牛市,该阶段依然是净利润率最高的区间收益率最好,净利润率最低的区间,收益率最差。
通过研究发现,净利润率是有效的选股条件,净利润率反应上市公司营业收入转化为净利润的比率,反应上市公司赚钱的能力。净利润率与股价高度正相关,从历史统计中能看出,2015年6月以来,净利润率越高的公司,收益越好。下期我们将研究净利润率增速的黄金增长带,敬请期待。
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