2022年6月28日国家药监局发布《国家药监局关于成立中药管理战略决策专家咨询委员会的通知》,决定成立由两院院士、国医大师、资深专家组成的中药管理战略决策专家咨询委员会。这是继2022年国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》后的又一国家级文件和举措。
政策一直是影响医药行业的重要因素。2015年开始,国家对于中医药的政策支持力度在持续上升,尤其是2019年以来,利好政策的出台更为密集。继2019年中共中央、国务院发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》、2021年国务院办公厅发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》之后,2022年《“十四五”医药工业发展规划》、《“十四五”中医药发展规划》 和《“十四五”生物经济发展规划》相继发布。相关政策从多维度、全方位、立体式支持中医药行业,意味着中医药行业开始走向红利期。
平均净利润
来源:点掌财经
根据点掌财经数据,2022年一季度中药及保健品板块平均净利润1.62亿,同比上升757.72%;平均净利润率11.92%,同比上升796.24%。随着中药板块进入政策红利期,板块净利润水平与净利润率水平都得到显著提升,行业进入景气期。
平均净资产收益率
来源:点掌财经
2022一季度财务报表显示,中药及保健品板块平均净资产收益率11.63%,同比上升781.06%。行业盈利能力巨幅提升。
政策支持中药发展,在投资中建议应重点关注品牌中药。品牌中药具有明显的配方优势、原材料优势和品牌优势。具备这三大优势的品牌中药在行业竞争中才能构筑竞争壁垒。特别是拥有特殊配方的品牌中药更是稀缺品种。
我国中药保密配方分为三个等级,分别为国家绝密级配方,国家保密配方和中药保护品种。具有国家绝密和保密配方的品牌中药独家品种,具备良好的竞争格局,受集采影响也相对较小。原材料的稀缺性及较高的保密等级为品牌中药形成护城河,与此同时,公司较强的定价能力也带来较好的成本传导能力,可通过提价转嫁成本、增厚利润。因此建议关注保护等级为绝密和保密配方的标的。
毛利率与股价走势图
来源:点掌财经
上图是一家品牌中药公司的毛利率与股价走势图,该公司2022年一季度报表显示其毛利率为85%,毛利率水平处在行业头部。上图显示该公司股价走势与毛利率水平高度相关。随着中药板块迎来政策红利期,在政策扶持以及市场因素作用下,品牌中药公司毛利率水平得到进一步提升,股价也迎来一波上涨行情。
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