研究发现,净利润率同比变化处于黄金增长带0%~20%的区间下,净利润率保持稳步增长,代表上市公司经营效益稳步提升,中长期股价表现最好。本期我们将从每股净资产入手,研究高净资产能否撑起高股价。
每股净资产反应每股股票所拥有的净资产值,每股净资产越高,股东拥有的每股资产价值就越多,每股净资产越少,股东拥有的每股资产价值就越少。计算公式,每股净资产=当期净资产/总股本。
每股净资产
来源:点掌财经
结合上图实际案例,能够更好的理解每股净资产,2021年三季度,公司净资产87.96亿,总股本19.94亿,那三季度的每股净资产=87.96/19.94=4.41元。
我们分别研究了几个阶段下每股净资产与收益率的关系,先看2014年6月-2015年6月一年的快牛市阶段,按照每股净资产由大到小,把所有的上市公司平均分为五个区间,发现每股净资产与股价呈现高度的负相关,每股净资产越低的公司,该牛市阶段的涨幅越好,每股净资产越高的公司,收益率越低。
牛市每股净资产与收益率
来源:阿牛智投
随后2015年6月-2018年6月三年进入熊市阶段,每股净资产与收益率的关系就完全颠倒了,每股净资产最高的公司,三年熊市的跌幅最小,只有33.56%,而每股净资产最低的公司,跌幅近60%。
熊市每股净资产与收益率
来源:阿牛智投
2019年2月-2022年2月震荡市的阶段,无论是一年二年三年的阶段,均是每股净资产最高的公司,收益率表现最好。可见近年来机构逐步成为市场引领者之后,基本面因子对市场影响力越来越大。
震荡市每股净资产与收益率
来源:阿牛智投
通过研究发现,每股净资产与股价高度正相关,每股净资产越高,长期收益率表现越好。下期我们将研究高净资产能否撑起高股价,敬请期待。
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