蔚来现在的日子并不好过。

       从年前李斌那句“买油车的人只为闻汽油味”群嘲全国3亿油车车主开始，市场舆论就开始对蔚来不怎么友好了。这半年来，蔚来还经历了汽车坠楼事件、遭遇机构做空等风波，业绩大幅下滑、美股股价一落千丈。

       也许是在一系列负面打击之下，蔚来如梦初醒，终于把未来想明白了，搞出一个大动作，不仅出乎市场意料之外，也让外界重新开始认识这家造车新势力。

发力换电赛道

       7月6日，蔚来在自家活动上正式宣布，将在2025年建成全面覆盖九纵九横十九大城市群的高速换电网络。蔚来此时宣布发力换电赛道，可以说是一步好棋。

       伴随着新能源车销量火爆，近年来，包括宁德时代及多家车企在内，不少巨头纷纷入局换电市场，而蔚来本身就是靠自家的换电技术在新能源汽车发展之初声名鹊起，直接对标特斯拉的充电桩，在换电领域有相当强的领导力和号召力。

来源：蔚来官网

       此外，蔚来还宣布其第三代换电站、800V高压平台电池包及配套的换电体系，未来将面向全行业开放。蔚来换电设备对外开放，出乎市场意料之外。过去蔚来的换电站只对蔚来车主开放，如果未来对外开放，在电池兼容性方面势必困难重重。换言之，蔚来正在尝试与其他车企合作，凭借自身换电技术的优势，抢占换电市场这片蓝海。这对陷入亏损泥潭的蔚来而言，是一次重大机遇。

新能源车的死穴

       日前，公安部发布的数据显示，截至2022年6月底，全国新能源汽车保有量达1001万辆，占汽车总量的3.23%。

新能源汽车保有量迅速增加，配套的充能设备却进展缓慢。公开资料显示，截至2021底，我国充电基础设施共有261.7万台，车桩比为3.41，而2020年底车桩比为2.9，充电桩增速慢于新能源车销量。

       这就像脱裤子耍流氓，只管生，不管养。不论是充电桩，还是换电站，目前尚未充分满足新能源汽车的市场需求。这便是新能源车发展路上的死穴。

       一谈到新能源汽车，要么吹电池续航有多牛，要么扯万物互联高科技，说一千道一万，车就是车，本质功能就是把人从A点送到B点。新能源汽车对比油车，最本质也是最致命的死穴就是补能不方便。

       油车加满一箱油也就跑五六百公里，但加油站遍地都是，从城市CBD，到乡村泥土坡；从江浙繁华地，到疆藏无人区，完全不用考虑找加油站的问题，几分钟说加就加，说走就走。

       电车哪怕续航破1000公里了，车主的续航焦虑仍然不会消失。原因就在于补电设施少，补电速度慢，不方便。因此现在买电车的人，绝大部分都是“猥琐”龟缩在城市里，当一个代步工具。至于逢年过节，想来一场说走就走的自驾游，敢开电车出远门的那都是狠人。

       现在新能源车刚刚突破1000万辆，占汽车总量也不过是3%。在错峰充能下，补电设备不足的漏洞还没有暴露那么明显。可随着新能源车销量快速增长，增长到3000万、5000万甚至超过1亿辆呢？补电设备不足导致的用车体验急剧下降，必然会反噬整个新能源汽车市场。

       因此充电桩也好，换电站也罢，谁能够占得先机，把摊子铺开抢占市场，谁就能成为新能源汽车的最终赢家。就像农夫山泉不生产水，只当水的搬运工，搬水搬出个首富。中国石化、中国石油，不生产一台汽车，却在整个汽车市场赚的盆满钵满。

       对蔚来而言，车子要卖，但如果自己的换电设配统治了市场，岂不是比卖车赚钱更容易、更舒服、更稳当？

       公开资料显示，蔚来目前已在全国范围内建成1011座换电站，其中包括256座高速公路换电站。如今，蔚来计划2025年在全球范围内建成4000座换电站，其中在中国将全面建成9纵9横19大城市群高速换电网络。

       当然，蔚来想在换电赛道实现自己的野心，还需要和其他车企达成合作。而这些车企都是蔚来的竞争对手，如何在换电领域与竞争对手达成合作，将新能源汽车的换电体系打造成一个全行业开放的模式，是对蔚来战略智慧的考验。

一个跑马圈地的万亿蓝海

       也许有人好奇，新能源汽车的死穴这么明显，但为什么人人皆知，却人人不言？既然市场补电市场这么稀缺，新能源汽车又是未来大势，为什么没有巨头抢先下手，抢占充换电市场呢？

       这背后既有两大资源势力的博弈，也有消费者的博弈。

       对掌控石油资源的大佬们而言，新能源汽车得势，自己利益必然受到损失，暗中给新能源泼脏水、上眼药实属正常。相反，卖矿的大佬自然要大力鼓吹新能源，节能环保一顿吹，赶紧多买点的锂矿、钠矿，咱好涨价。这就导致新能源汽车的电池技术始终处于更新状态，造车成本始终得不到良好控制，车企产能受限。

       另一方面，消费者对新能源汽车的看法也相当混乱，没有普遍共识。要说新能源车用车成本低，电费便宜，立马就会有人跳出来说电车每年多交的保险够买一年油钱了；要说新能源车驾驶体验好，零百加速动力十足，油车太肉，也会有人反驳说电车虽爽，寿命却低，且不保值，油车虽肉，但开的久，保值率高。

       因此综上所述，无论是新能源车企，还是外围市场，虽然表面上都在唱新能源汽车的“正能量”。但实际上，新能源汽车的盘子到底有多大，天花板到底在哪里，会不会最后黄了，大家其实心里都没底。

       反映在配套基础设施上，就非常明显了。充换电设施的增长速度明显落后于新能源车的销售速度。想想也是，万一新能源汽车以后黄了呢，投入巨资建那么多充电桩、换电站，谁来买单？

       但时间不会等待犹豫者、懈怠者、畏难者，只会眷顾坚定者、奋进者、搏击者。人生本来就是一场豪赌，特斯拉之前下过豪赌，大力布局超级充电桩。如今，蔚来的格局也更加开阔，将换电体系向全行业开放。如果未来新能源车真的替代了燃油车，最终的赢家一定不是造车的人，而是这些早早布局，垄断成千上万充换电设备的坚定者、奋进者。

       从大局上看，国家肯定是希望新能源汽车越来越红火的。近日，商务部等17部门还印发了《关于搞活汽车流通 扩大汽车消费若干措施的通知》。里面也提到，积极支持充电设施建设，加快推进居住社区、停车场、加油站、高速公路服务区、客货运枢纽等充电设施建设，引导充电桩运营企业适当下调充电服务费。

       作为普通投资者，不论是新能源汽车的坚定拥趸，还是顺势而为的岸边看客，在当前风口下，新能源汽车板块无疑是热门投资题材。花时间关注板块的投资机会，制定相应投资策略，是绝对值得的。

       点掌财经数据显示，换电模式板块整体在2021年迎来爆发，板块平均收入大幅增长。2022年1季度，板块增长势头依旧不减，板块平均收入173.71亿，同比上升369.03%；平均毛利率18.18%，同比上升33.87%。 

换电模式板块历年平均收入

来源：点掌财经

       业绩爆棚背后，是各路资金纷纷加码换电设备，大量资金涌入的结果。中金公司预测，2025年换电站保有量中性保有量将达到3万个座，远期乘用车换电站将达到55万座，而重卡类换电站也将达6万座。届时整个换电设备市场将超万亿规模。

       但这样一个蓝海市场，在制定投资策略时却需有所注意。受新能源汽车板块影响，今年以来，充换电板块也受到消息面影响较大，跟医药板块类似，市场经常会题材轮动从而导致板块调整。因此在投资策略上，如果直接买入持有而不进行选时优化，就很有可能出现深度调整。

       所谓选时优化就是基于大数据，通过量化选时系统来判断，当板块风险大时，选择空仓。当风险小时，买入投资策略中选出来的股票。

       以阿牛智投的量化大师产品为例，投资者可以通过量化大师制定充换电板块科学的投资策略。选股条件如下：1、板块选择充电桩、换电设备；2、营业收入同比增长率≥10%;3、在建工程同比≥10%。

       之所以用营收、在建工程等两位数增长的指标选股，目的是找出当前业务正在迅速扩张、高速成长的企业。投资者也可以从其他指标入手，用数据验证思想，从而得出更好的投资策略。

       然后再制定一个筛选条件：总市值(从小到大)；数量在3-5家公司，构建充换电板块投资组合，就会得到一年短线回测数据（下图）。 

充换电板块优化策略短线一年回测数据

来源：阿牛智投

       数据显示，对标大盘走势精选量化择时，短线一年累计收益率37.25%，对标大盘指数收益为-12.97%，跑赢对标指数达57.70%。从图片中可以发现，量化择时策略回撤主要发生在今年一季度，此时大盘正处于深度调整阶段，短线回测按照5天调仓。同时，在今年4月末大盘转好的时候，策略净值增长远超大盘涨幅，在该赚钱的时候能多赚钱，才是王道。

       充电桩和换电站，谁更能代表未来？请在文末留言互动，分享您的真知灼见吧~

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