经营活动现金流显示的是企业一段时期经营活动所产生的现金流。是以收付实现制为基础得到的。它是企业现金的主要来源。经营活动现金流对一家公司是比较重要的一项财务指标。对于一家公司来说我们分析经营活动现金流,注意包含两个方面流入和流出。当我们分析一家公司经营好坏的时候,一定要把净利润和经营活动现金流统一起来分析。就是说公司东西卖出去了你的净利润很好,而且要实实在在收到钱才能证明你的真很好。那么经营活动现金流大幅提升的公司,股价表现会很好吗?接下来让我们看几组数据
历史数据表现
首先笔者通过使用经营活动现金流同步变化做两个股票策略,分别选取同比大幅上升和大幅下降,首先看一下同比大幅上升策略周期表现,时间选取2017.7.18-2022.7.18。策略股票由股票评分从小到大选取3-20只。具体走势如下图所示:
经营活动现金流同比大幅上升周期表现
来源:阿牛智投
上图可以看出经营活动现金流同比大幅上升累计收益率26.62%,策略整体的表现是跑赢上证指数的。
接下来看一下大幅下降策略2017.7.18-2022.7.18这段时间的曲线收益情况。策略股票同样由股票评分从小到大选取3-20只。具体走势如下图所示:
经营活动现金流同比大幅下降周期表现
来源:阿牛智投
上图可以看出现经营活动现金流同比大幅下降累计收益率-0.85%,策略最近一年多没能跑赢上证指数。
通过上述数据笔者认为经营活动现金流同比变化跟股票走势有正相关性。经营活动现金流改善的公司股票走势比经营活动现金流恶化的股票表现更好。首先当你研究这个指标的时候,要注意的点就是很多行业它的经营活动现金流有季节性。所以不同的行业要区别对待。还有就是当你发现一家公司的经营活动现金流持续恶化的时候一定要引起足够的重视。
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