科创板做市商制度落地了!然而不少投资者并不清楚这是怎么一回事,跟普通股民有什么关系?
7月15日,为提升科创板股票和存托凭证交易的流动性,规范科创板股票做市交易业务,保护投资者合法权益,上交所发布了《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》、《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》。除做市商提供双边回应报价业务暂不实施外,其他均自发布之日起施行。
一、啥叫做市交易业务?
科创板股票做市交易业务,是指符合条件的证券公司(简称做市商),按照细则规定和做市协议约定,为科创板股票提供双边持续报价、双边回应报价等流动性服务的业务。
二、什么样的公司有资格申请做市交易业务?
经中国证监会核准取得上市证券做市交易业务资格的证券公司,经向上交所备案,可以为具体的科创板股票提供做市服务。
三、什么情况下交易所会终止做市商做市交易业务?
2、做市商年度综合评价结果为D;
3、做市商年度综合评价结果为C且排名处于末位10%;
4、出现严重违法违规行为;
做市商被终止全部科创板股票做市交易业务的,1年以内不得重新申请对任一科创板股票开展做市交易业务。
四、做市商如何报价?
考虑到不同科创板股票在流动性、波动性等方面的差异,上交所对科创板股票进行分类,并据此设置差异化的做市义务指标。
依据过去半年(分别为上年度12月1日至本年度5月31日,及本年度6月1日至本年度11月30日)的市场表现,包括日均换手率、日均成交额和日内波动性等指标,将科创板股票预先分成“高”、“中”、“低”三类。
在进行做市商评价时,按“高”、“中”、“低”三个类别划分三个评价标准,分类越高的类别评价标准越严格,分类越低的类别评价标准越宽松。
针对科创板股票不同分类,设置差异化做市服务报价义务要求,具体要求如下表所示:
科创板股票分类要求
来源:上交所
五、做市交易有哪些利好?
1、提升科创板股票流动性
换手率高的股票,通常都比较活跃。当一只股票的价格开始上涨时,通常都会伴随着换手率的上升,因此换手率高的股票,更容易上涨。不过,换手率高并不是引起股价上涨的原因,因为当一只股票大跌时,换手率同样也会上升。当然,对一只股票来说,存在一定的换手率还是很有必要的,否则股价涨不动,投资者也就难有盈利的机会。
由于科创板都是新股,一旦“大小非”解禁则很可能导致换手率快速下滑。在不改变现有竞价交易机制的基础上引入做市商机制,有助提升市场定价效率、提高市场活跃度,更好满足市场交易需求。
每日股票情况
来源:上交所
7月19日,上交所每日股票情况数据显示,科创板的换手率0.9263,高于主板A的0.8187。
2、利好头部券商
做市业务拓展券商收入来源,头部券商深度受益。关于做市商准入条件,证监会要求,初期参与试点证券公司除具备完善的业务方案、专业人员、技术系统等条件外,还需满足资本实力、合规风控能力方面的两项条件,一是最近12个月净资本持续不低于100亿元;二是最近三年分类评级在A类A级(含)以上。目前预计有26家券商符合资格。
据统计,国信证券、国金证券、东吴证券、财通证券、方正证券、浙商证券、中泰证券、招商证券、天风证券、中信证券、中信建投、国泰君安、华泰证券、银河证券等至少14家券商提出要申请科创板股票做市交易业务试点资格。