今日三大指数接近平开,随后震荡走低,创业板盘中跌幅最大超1%,盘面上光伏成为拖累指数的主要板块,天合光能跌幅超过15%,而这和昨天通威股份发布的半年报有关。
18日通威股份发布半年报,实现营业收入 603.39 亿元,同比增长127.2%,归母净利润 122.24 亿元同比增长312.2%,处于业绩预告区间中枢;而在与投资者交流中称,公司整体投资与产业链布局中, 组件也在做小规模研发,公司本意不想做组件,但不排除公司后续会做统筹规划,后续电池规划可能与组件结合起来考虑,以致于市场预期通威低价抢单组件,对处于盈亏平衡的组件企业盈利或将是形成不利局面。
高纯多晶硅是光伏产业链中重要的基础原材料,位于光伏产业链上游,且产业具有以下特征:
(1)初始投资额高:1 万吨产能需要 9 亿元左右;
(2)扩产周期长:从规划建设到满产通常需要 1-2 年;
(3)投资回收期长:正常年份硅料单吨净利 1-2 万元,投资回收期为 5-8 年;
(4)选址要求高:西门子法下每吨硅料电耗 60000 度,因此大部分硅料产能分布在低电价地区,例如新疆、四川、云南、内蒙古;
来源:大全能源招股说明书
光伏装机的增加势必带动硅料需求的高增,根据中国光伏行业协会(CPIA)数据,2021 年,中国光伏新增装机 54.88GW,同比增长 14%,而全球光伏新增装机 170GW,同比增长 25%。对于 2022 年中国光伏新增装机量,CPIA 预测将达 75~90GW(对应同比增长 37%~64%),这些数据反映到硅料生产相关企业上,则是利润的增加,今年二季度有机硅板块平均净利润9.76亿,同比上升132.60%。
来源:点掌财经
利润的增加,则会降低对应的估值,虽然硅料相关上市公司今年以来很多已经翻倍,但整个板块目前的PE估值是15.46,处于1年当中15%分位,整体处于相对较低的位置,而随着光伏需求的高增,硅料相关企业也是纷纷增产扩能,下图是相关公司的梳理,可以作为参考。
综合来说,今日光伏的下跌和通威股份的业务拓展有一定的关系,但作为上游的硅料,在业绩上是有足够的保障,技术走势上有过一定的调整,可以关注积极扩产的公司,如通威股份、大全能源等。
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