首先,氢能好处众多 :氢气燃烧后的产物只有水,清洁无污染;随着电解水制绿氢的技术日益成熟,氢能可以被看作一种取之不尽、用之不竭的可再生能源 ;氢的发热值极高,燃烧1千克的氢气能释放出1.4×108焦耳的热量,是同质量天然气的两倍左右。如果可以在交通工具上普及,全球交通的碳排放将得到极大的遏制。
2019年,氢能首次被写入《政府工作报告》。在“双碳”目标的驱使下,氢能更是迅速跻身能源革命的热门赛道,甚至被誉为21世纪最具发展潜力的清洁能源。中国氢能联盟预计到2030年和2050年,中国氢气终端能源占比分别达5%和 10%以上。
氢能有不小的局限
首先,氢能是二次能源,并非一次能源,它需要通过其他能源制取。
其次,氢气的体积能量密度小是致命缺点。如果要增大体积能量密度,就需要增加压力,使用特制的储氢罐储存。这无疑又会增加氢气的应用成本和阻力。
另外,氢气相比于其他气体十分容易泄漏,使用和储存起来比其他气体更困难,特别是在相对封闭的空间内,比如地下停车场、仓库,一旦泄漏很容易发生爆炸。因为氢气是可燃气体,易燃易爆,最低燃烧温度只有70度,氢气和氧气一定浓度结合容易发生爆炸,只要有一点小的能量会产生巨大的破坏。
所以为了达到安全标准,加氢站需要选在远离闹市区、空旷的地方,配备特殊的安全设备,建设成本相当高。
这些限制条件都为氢能及氢能汽车的发展蒙上了阴影。从上游的制氢到中游的运氢、储氢,再到终端的氢站建设、氢能汽车应用,以氢为核心的能源体系面临重重困难。正因如此,特斯拉 CEO 马斯克公开向媒体称 :“燃料电池没有未来。”而氢燃料电池就是马斯克所言“燃料电池”的主要产品。
所以,虽然氢能一直是能源市场中人们关注的重点,但时至今日,除了运载火箭实现了氢燃料的大规模应用,依然是一种相对边缘化的能源。
可以预见,随着新一轮碳中和的热潮,氢能将继续得到发展,作为二次甚至三次能源,将担任重要的配角。但氢气并不具有普遍应用性,比如我们个人的汽车,如果应用氢能出现事故的话就是致命的。所以氢气未来依然是一个小众的能源,很难成为下一个光伏。
下面我们再看一下氢能源板块的估值情况,看看有没有性价比。
氢能的市盈率变动图
来源:点掌财经
氢能目前的市盈率在40左右,市盈率只是一个方面,下面我们再看一下市净率:
氢能的市净率变动图
来源:点掌财经
从这两个数据上看,不具有太高的性价比,市盈率在40倍左右的公司,市净率在2.4左右。那么营收增速至少保持在30%—40%的水平,我们才能适当关注,下面看一下营收情况:
氢能平均收入走势图
来源:点掌财经
平均收入上涨了18%,毛利率下降了3%,并没有达到40%以上的营收增速,所以目前估值还是有点偏高,不具有很高的性价比。
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