万丛绿中一点红,8月31日盘中格力电器一度涨近5%,成为了A股市场中为数不多的上涨品种。而恰好在前日其公布了半年度报告。
具体来看,公司2022年半年度实现营业收入为952.22亿元,同比增长4.58%;归母净利润114.66亿元,同比增长21.25%;基本每股收益1.94元。
整体处于低估水平
格力电器是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业,拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌,主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品,曾经在董明珠女士的带领下在家电行业创造了传奇般的故事,但随着行业竞争格局的激烈演绎,后起之秀纷纷在多元化产品线上占得先机,格力昔日光芒稍显逊色。
近年来,家电作为地产产业链品种,由于房地产行业的景气周期已经过去,因此受到严重影响,再加之上游原材料的成本压力,因此行业的盈利受到了严重阻碍。
数据显示,中枢价值空间为35%,排名第6位。中枢价值41.40元,股价运行在机会区,尽管行业备受阴霾,但是公司依旧处于相对低估水平。
格力电器公司估值图
来源:点掌财经
格力的幸运与不幸
对此,笔者认为对于格力电器这样的公司有幸与不幸,幸运的是其作为好公司有好价格,好公司的原因是在于董明珠女士的管理水平高,公司依旧属于核心资产。如果市场调整的过程中,更注重公司质地,相对更加安全。
不幸的是,在A股往往公司业绩反而不涨,相信很多投资者都会非常困惑。我们经常看到业绩亏损的公司开始疯涨,正如当年业绩亏损时期的天齐锂业,很多朋友们看业绩亏损就不敢买,实际上这就好比考40分的孩子,突然考了60分,市场愿意给他奖励。而他现在真的考了90分以上,即使你考95分市场也觉得是理所应当的。
因此,A股追求的是从0到1的过程,只有这一段利润才是最丰厚的,从1到10的过程往往较难获得超额收益,很多投资者不明白这个道理,如果你认同,可以发波666让笔者知道。
牢记人多的地方不去
更重要的一点是,A股的规律是“人多的地方不去”,看看前期疯狂的新能源就知道了,当时大家趋之若鹜,往往最疯狂的时候就是见顶之时。格力电器也曾在前期受到许多价值投资朋友们的喜欢,但是行业皆周期,很多有公司能一直处于高景气周期。
如何判断人多不多,我们可以参考股东人数。我们发现自从2021年一季度末以后格力电器的股东人数大幅增加,股价却持续下行,同样的迹象三一重工更加明显。
格力电器股东人数图
来源:点掌财经
更多的投资者沉醉于“价值陷阱”中,实际上我们不妨等待更好时机的出现,对此你如何理解?
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