中秋节前后,有色金属板块多数品种出现大幅反弹。一方面,有色金属大多为美元标价,欧洲央行加息控通胀,使得美元指数出现冲高回落调整;另一方面,印尼加大原材料出口禁令,以及欧洲能源压力下的减产动作,加剧市场对供应的担忧,推动有色金属板块近几日冲高。
有色金属板块日K线走势
来源:阿牛智投
市场在为有色金属板块“为之疯狂”的时候,阿牛智投“增强选时”工具却始终保持理性和谨慎,并未发出“绿转红”的参考机会信号,究竟为何?
押注有色金属,后市或面临巨大风险
基本面方面,美联储本月即将加息,美元短期走弱目前看来属于正常回调,以锚定降通胀为核心的加息节奏远未结束,即使今晚8点30分的美CPI增速降到市场预期的8%左右,但仍远高于2%的既定目标。同时海外能源危机,减产推动有色金属供给紧张的预期,但背后不能忽视经济增长减速带来的需求减少。以精铜为例,欧洲产量占全球的12%,需求占全球的11%,是一个相对均衡的状态。如果能源危机继续发酵,经济减速会强化投资和消费需求,从而进一步恶化经济,对于有色金属的需求也会放缓。
资金层面,据美国商品期货交易委员会披露的数据来看,截至9月6日当周,COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少19510手至1217手,创最近六周新低;COMEX白银期货投机性净空头头寸增加3573手至24632手,创最近三年新高;COMEX铜期货投机性净空头头寸增加2929手至11241手,创最近三周新高。整体来看,多头头寸在减少,而空头头寸在增加,资金动向往往暗示对未来的看法。
8月国内PPI降速明显,上游资源谨慎对待
8月国内PPI数据为2.3%,低于市场预期值3.1%,相比7月的4.2%也是大幅下降。保供稳价的基调下,上游原材料价格持续上涨或许只是最后的疯狂。
在全球经济增速预期降低的背景下,当前供需紧张的状态难以长期维持,未来供给向上、需求向下的相反运行,以有色金属为代表的上游原材料景气度较难维持。
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