狼来了?还是一只美洲狼?
“听风就是雨”、“有风就起浪”,在A股市场,一则消息就可以掀翻一个板块、干倒几只个股。
9月13日,CXO板块大跌,康龙化成、药石科技、凯莱英、药明康德、博腾股份等个股跌幅全部超过9%。怎一个“惨”字了得?不少股民纠结,该跑路,还是该抄底?
这次“惨案”,源于媒体发布的一则消息。继“芯片法案”之后,美国总统拜登又准备签署一项行政命令,以帮助扩大美国的生物制造。该行政命令的内容将主要包括,美国如何增强在生物基产品、材料等领域的制造能力,最终达到降低价格,并“加强供应链安全”的目标,特别提到“减少对中国的依赖”。
其实,近两年来,关于CXO 企业被制裁的传言已有多次,但是最后都并未有实质消息落地。集采、制裁堪称对医药的混合双打,每次一有消息,股价必然下跌。
CXO俗称医药外包,主要分为CRO、CMO/CDMO、CSO三个环节,分别服务于医药行业的研发、生产销售三大环节,可简单理解为研发外包、生产外包、销售外包。
根据 Frost & Sullivan报告预测,中国医药研发投入外包比例将由2022年的 42.6%提升至2026年的52.2%,全球医药研发投入外包比例将由2022年的 46.5%提升至2026年的55.0%。同时报告预测,由中国医药研发服务公司提供的全球外包服务的市场(不包括大分子CDMO)规模将由2022年的1,312亿人民币增长到2026年的3,368亿人民币,年平均增幅约26.6%。
阿牛智投数据显示,A股CXO板块包含34家公司,总市值排名前五的龙头股是药明康德、百济神州、泰格医药、康龙化成、凯莱英。板块换手率1.59%,比较活跃,风险回报率为0.73。
CXO板块平均净利润
来源:点掌财经
从盈利能力来看,今年上半年CXO板块平均净利润1.08亿,同比下降54.55%;平均净利润率6.90%,同比下降65.84%。
CXO板块估值
来源:阿牛智投
从估值空间来看,CXO板块估值空间-82%,处于严重高估的状态,板块炒作超出其基本价值。
药明康德还值得看好吗?
药明康德于2000年12月成立,是全球领先的制药、生物技术以及医疗器械研发开放式能力和技术平台公司。致力于推动新药研发进程,为患者带来突破性的诊疗方案。
药明康德基本情况
来源:阿牛智投
阿牛智投数据显示,药明康德股票综合评分80分,盈利能力、成长能力都很强,主力控盘情况也不错,估值空间欠缺,波段操作收益不佳。
半年报数据显示,药明康德公司2022年半年度实现营业收入人民币1,775,625.80 万元,同比增长68.52%。
2022 年 1-6 月,公司新增客户超过 650 家,合计为来自全球30多个国家的超过5,850 家客户提供服务,覆盖所有全球前20大制药企业。报告期内,全球前 20 大制药企业占公司整体收入比重约 44.2%。
关于收入的地区分布,半年报指出,公司来自美国客户收入人民币 119.09 亿元,同比增长 104%;来自中国客户收入人民币 31.75 亿元,同比增长 27%;来自欧洲客户收入人民币18.53亿元,同比增长24%;来自其他地区客户收入人民币8.19 亿元,同比增长15%。
从以上数据可见,药明康德营收来自美国的占比在67%左右。倘若真有相关法案落地,作为CXO龙头股,药明康德首当其冲。
现在,让子弹再飞一会,你说呢?