
大盘怎么走
反反复复,折折腾腾。苏州前脚刚发了房地产松绑政策,后脚又紧急澄清,好一招虚晃一枪,房地产眼看刚有点旗帜效应,又熄火了。不过比比券商,还算幸运。今日国务院办公室一句话吓傻板块,券商作为大权重类型快速下杀5%,上一次见到这样的阵仗还是2015年股灾和2020年疫情。
所以,市场迟迟不开大奖,没有惹眼龙头,短线资金满满均选择了撤退,只有长期股权资本还焊在地板,可怕、可怜!如今市场基本已宣告破位,且未能有明显支撑力量救场,要避、不要幻想。大机会在哪里?开完会。
图 风险指数新低,静待机会拉抬
来源:阿牛智投
本期《板块分析》
一、被动元器件
板块逻辑:
被动元器件,新能源产业链的抗风险环节。近期新能源板块跌幅明显。我们判断主因8月已通过的美国IRA法案的影响持续发酵,市场担忧新能源产业链外迁。
我们看好中国被动元器件的全球竞争优势,坚定推荐。
1、安全视角:属于新能源产业链中上游,终端成本占比低,技术升级慢但品牌要求高,是传统电子元器件行业。份额从日本向中国台湾、大陆转移,经历近百年发展已形成稳定格局,薄膜电容领域法拉电子、铝电解电容领域江海股份/艾华集团产能均全球领先;
2、效率视角:产业链相对短,厂商为保证品质和利润率,基本实现关键原材料、生产制造一体化;成本结构中原材料/制造/人工成本约65%/25%(含电力)/10%,中国大陆均有显著优势;
结论:薄膜/铝电解电容是传统电子元器件产业,海外厂商人员效率低、材料和电力成本高,扩产动能有限;元器件运输成本低于各类材料综合运输成本,中国厂商海外扩产的必要性弱。
锂电隔膜藏宝图超高风险回报
来源:阿牛智投
二、储能
板块逻辑:
美国储能产业2季度更新:
1、电网测储能。22年Q2装机2.61Gwh,同比增长137%,环比提升10%(Q1为2.4Gwh);对应逆变器功率1.17Gw,同比增长212%,环比增长57%。
德州贡献装机的60%,政策促进较大。另外有1.1Gw的项目向后推迟,供应链/运输/工人仍是储能发展的瓶颈。延迟项目将在3-4季度装机。
2、户用储能。22年Q2装机375Mwh,同比增长36%,环比提升12%(Q1为334Mwh);对应逆变器功率154Mw,同比增长67%,对应单kw带电量为2.4kwh。
持续的供应短缺以及户储系统的价格上涨抑制行业发展,真实需求较大。
3、工商业储能。22年Q2装机59.4mwh,同比增长-1%,对应逆变器装机26.3Mw,对应装机下滑24%。
综上,需求强劲,长期利好。
储能藏宝图高风险回报
来源:阿牛智投
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