大盘怎么走
探底回升,一种很强的预感:跌无可跌!所以我们会发现,无论是哪个板块动,总归是主力已经开始抄家伙干活了,抄底意愿很强,所以大家不必过度悲观。
一方面,虽然赚钱效应很差,浙江世宝连板梦碎,几封跌停板;但另一方面,多个权重逆势温涨,托底作用明显。我们再次强调,市场属于存量博弈阶段,热点切换、彼此轮动。紧跟风向及时止盈止损才能领先跑赢于市场。
图 大多数处于不涨不跌格局
来源:阿牛智投
一、油运
板块逻辑:
当前的运价现实是:油运高景气,原油VLCC-TCE运价升破7万,成品油9月MR太平洋一揽子运价均在6万以上,板块保持高景气。散运反弹快:BDI指数升至1729点,较9月初上涨72.6%;BCI指数升至1994点,较9月初上涨325%,反弹抹平指数8月跌幅。集运续跌势:SCFI指数环比-9.7%,同比-50.0%,延续跌势。
所以对于油运:把握Q4上行趋势。
原油:制裁生效前运价将保持趋势上升。欧洲对俄油制裁时点12月5号前,贸易路线变更是渐进式过程,美国库存释放&跨区价差加速进程。欧洲较年初仍有2/3俄油进口有待转移,美国战略库存释放将持续至11月,制裁生效前贸易路线变更将持续推动需求提升。中国原油进口有所上升,Q4经济复苏或进一步促进VLCC长航距需求。
成品油:重返上行,注重边际影响与超预期因素。在汽油裂解价差关闭后,运距拉长使得成品油运价中枢重返上行通道,Q4存在两重超预期可能:1)断气后的冷冬或破坏全球能源平衡表,加大成品油需求;2)国内至今出口配额较2021年低1/3,若Q4下放1500万吨配额,将对MR太平洋一揽子运价有显著促进。
水运藏宝图,少有的高景气活跃板块
来源:阿牛智投
二、光伏级EVA
板块逻辑:
中期看好下半年需求环比高增,而供给增量有限下的景气周期,长期看好未来2年行业景气周期。
短期:7-8月下游光伏需求较为疲软,线缆及发泡需求仍处淡季向旺季转换,下游光伏胶膜企业将抓紧最后一波时间窗口压低价格,价格走势偏弱;
中期:9-10月后随着光伏需求景气上行,发泡、线缆等需求季节性旺季来临,需求环比高增长,而光伏供给增量有限,且部分装置有停车检修技改等预期,以及海外供应可能发生不可抗力,全球供需持续趋紧下价格将大幅上行;
长期:未来两年EVA行业价格保持高景气,宝丰能源25万吨投产后将是本轮产能扩张最后一套产能,下一轮扩张将在2024年下半年至年底继续开始。因此,在终端需求保持持续高景气周期下,预计光伏级EVA将有望持续两年左右景气周期。
化工行业维持高景气度
来源:阿牛智投
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