来源:陈修强
22-09-22 11:24
前面我们用同行业毛利率的数据对比、经营活动产生的现金流量净额和大存大贷这三个方法判断牧原股份可能存在财务造假,下面我们用货币资金进行进一步的论证。
我们以近五年数据收集汇总:利息支出、净利润,并计算利息支出占净利润的比值。

来源:上市公司年报
我们从现在的财务数据可以看出,利息支出占净利润的比例已经大于15%,正常大于10%的话就存在一定问题。所以公司的利息支出占比是偏高的。
我们通过年报牧原股份2021年的利息收入为 82,953,943.95元,也就是0.83亿。
接下来我们大概计算一个牧原股份的平均货币资金大概是多少,我们用2020年的货币资金金额加上2021年的货币资金金额,然后求一个平均值,作为平均货币资金:

来源:上市公司年报
平均货币资金大约133.96亿。利息收入为0.83亿,收益比例只有0.62%,远远低于我们的活期存款利息,上市公司的7天活期存款利率在1.5%。通过验证也是可以看出,牧原股份的货币资金金额的真实性存在问题。同样是民企的海天味业,平均货币资金的利息收入是超过2%的。牧原股份,你敢说你手里的货币资金是真实的吗?
最后我们在看看现金流情况:

现金流量情况
来源:点掌财经
那么什么叫经营现金流呢?我们看这个指标,在0轴之上红色的柱子是经营活动产生的现金流量净额,就是公司正常经营活动剩下的钱,是流入资金;绿色的是投资的钱,就是扩大再生产,购买设备的资金等,在0轴之下是流出的资金;紫色的如果在0轴之上是借钱,在0轴之下是还钱。
目前企业投资的钱远远大于公司赚钱的钱,那么公司如何去维持这部分投资支出呢?通过上面的数据我们可以看到借钱来维持,但是能借到的钱是越来越少了,公司现在手里有100亿,但是我们刚才经过测算,这部分钱是不存在的,所以明年公司大概率会产生流动性问题,出现暴雷风险!
陈修强 执业证书编号:A0460622080003,阿牛智投业务许可证:91370100724977116F

扫一扫 下载APP