大盘怎么走

勿谓言之不预也，且做且珍惜。市场按照预期，继续拐头向上甚至大有加速态势。为什么我们能够先于市场在第一根阳线就大胆做多？再次重申以下逻辑：

1、3000点心理关形式重于实质，破3000的动作更多的是动摇最后一批不坚定的投资者，杀出恐慌盘。国内经济底盘并未发生重大变化。

2、市场自9月中旬不回头式的下跌后，大多数投资者仓位已经很轻了，抛压的子弹已经几近打完，并没有新的潜在大空头存在。仓位低外加观望情绪重，这都是潜在的多头力量。

3、公募资金27万亿，私募基金20万亿管理规模双双破纪录，市场一直不缺钱，缺的是信心，缺的是点火的那一瞬间。

4、10月底左右，国内大事落地，必然会有一批重要经济支持政策，而资本往往闻声先动。

所以，尊重市场惯性，更应尊总自己的理性。且做且珍惜。市场赚钱效应的惯性已经被点燃，当下越涨反而越容易有延续，反倒回调的阴线是我们第一批乐观者减仓的时机，时刻关注好！

图 珍惜点掌全指翻红，反弹继续

来源：阿牛智投研究院

本期《板块分析》

一、医疗

板块逻辑：

自9月开始布局医疗器械以来，股价已快速兑现，领涨全市场。且以医疗器械为杠杆，今日医药板块整体显著发力，我们坚定看好医药板块后续持续反转，跑出超额收益。各位多看看此前直播发布的观点，尤其是医疗设备端，主要看后续订单和业绩兑现。

未来，医药整体的热度已经被医疗设备所带动，看好医药板块反转的逻辑有以下几点：

【1】持仓底，全基持仓医药角度讲，应该创下了近10年来的新低了。大家手里医药的筹码都很少了。

【2】估值底，医药板块明年的估值水平，及从PEG的角度讲，应该也是近10年的新低了，整体和2018年底估值水平差不多，但是很多个股的估值已经创下新低。

【3】政策预期底，这一点，是最容易被非医药行业投资者忽视、甚至医药行业自己的小伙伴也忽视或者被跌糊涂的，就是从2018年4+7集采开始，集采已经执行了快4年了，一轮又一轮的洗礼，集采带来的对医药板块的影响，已经遍布和渗透到每一个品类，比如乐普医疗、恒瑞医药等，存量收入利润部分已经充分体现了集采带来的影响了，后面开始将会轻装上阵，还有一些公司个别品类暂时没有执行集采，但是只要有较大可能的，股价早就崩了，市场预期早就price in到股价走势里面了。因此，我们认为，集采对医药行业来讲已经不是新生事物了，它的影响甚至已经体现的差不多了，很多公司在过去3、4年已经经历过集采带来的预期坍塌和盈利坍塌（集采体现到利润影响有滞后性），后续反而有望轻装上阵，依靠增量品种实行增长。因此，不应该再拿集采反复说事，来压制医药板块。甚至行业已经发生了政策层面积极向好甚至纠偏的趋势，比如市场有所预期的国产支架提价、比如全国种植牙集采政策远好于预期和此前宁波种植牙政策等。

【4】中长期看，医药行业是后疫情时代受益板块，无论消费医疗，还是正常的门诊、住院，都会逐步恢复正常，中国的人口老龄化和发病率的长期趋势，也保证了医药行业长期需求向上。很多企业利用过去几年的窗口期，也逐步提升了创新能力，增长点也将在未来几年进入收获期。

医药行业废土重生

来源：阿牛智投

二、光伏

板块逻辑：

很多朋友其实不了解：中国在光伏产业拥有的绝对话语权，全产业链50%以上占比，个别行业85%以上，属于典型的制霸全球，爱买不买。所以我们看到，今天美国停征进口太阳能组件“双反”关税，表面是为东南亚出口美国打开通道，实则是直接利好国内光伏全产业链。

据PV-Tech报道，美国政府公布了实施总统公告的"最终规定"。根据公告，拜登总统暂时免除了对使用中国制造的零部件在柬埔寨、马来西亚、泰国或越南组装的太阳能电池和组件征收的所有反倾销或反补贴税。

该 "最终规定"的发布是对Auxin Solar今年3月提出的反补贴调查的回应。规定仅适用于在终止日（即截止日后180天）前在美国使用的、于东南亚完工的电池和组件。规定对 "利用 "和 "使用 "的定义是将在美国使用或安装的、在东南亚完工的电池和组件。其实就是为了满足美国光伏装机的一个紧急情况。

所以，珍惜国产名片，坚守制造王牌！

光伏行业高风险回报

来源：阿牛智投

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