大盘怎么走
“当断不断,必受其乱。断而不断,必有后患!”这就是当下市场的状态。一方面,当市场几乎一致担心会不会打前低2863时,经济规律告诉我们2863必到。另一方面,权重选择下跌却拖泥带水,估值杀的不彻底,安耐不住寂寞的市场突然反弹,底部不坚留有后患。所以我们坚定之前的判断,底部反弹将近,但今日之大涨绝非发令枪,反而是拖延了大底来临的时间:
首先,前低2863近在眼前,不可忽视,大量的投资者所担心的问题必然会产生磁吸效应,市场已经无数次印证。其次,今日领涨板块酿酒、旅游、工程机械等均是前期大熊,反弹基础薄弱延续性存疑,且大概率不具备赚钱效应和带动作用。第三,真正赚钱效应集中的板块如医疗器械、航空航天、信创等今日冲高回落或者回踩,均表现弱势,也印证了反弹基础的薄弱。
总之,大底近在眼前,摸一摸前低反弹会更加坚实,别急!
图 涨的最多的,全是今年最弱的
来源:通达信
本期《板块分析》
一、光伏胶膜
板块逻辑:
胶膜行业出货方面,Q3行业主要公司胶膜出货量环比Q2有所下滑。7-8月份由于硅料价格的上涨打乱了组件厂的排产计划,也影响到了胶膜行业,9月份行业有了较大恢复,10月份恢复到了较好的水平。预期Q4出货与Q3相比会有大幅改善。
盈利水平方面,三季度EVA粒子价格有所回落,但是行业公司基本都在二季度以较高的价格购进了一些EVA粒子,导致三季度胶膜成本水平略高,并且由于硅料价格上涨,下游客户成本压力较大进而要求胶膜厂下调价格,再加上7-8月份胶膜市场需求下降,企业Q3胶膜板块业绩下滑。预期第四季度原材料粒子价格和胶膜价格较为稳定,且四季度出货量会有较大幅度上升,盈利水平增长趋势良好。
展望后续,2022Q4胶膜需求旺盛,出货量与环比会有较大提升,同时粒子价格维持稳定,盈利水平有望逐步修复。随着明年N型电池带动poe胶膜比例提升,建议关注具备poe产品批量出货能力,与上游粒子厂商深度合作保供能力强,扩产节奏明显的弹性标的。
光伏行业高风险回报
来源:阿牛智投
二、航运
板块逻辑:
航海油运市场走向何方?
基本面良好:当前我们依然认为油运周期向上,基准假设下2023年全球油运供给/需求较2019年增长10%、2%,产能利用率可能仍未达到饱和,供需差有望驱动VLCC运价均值到4-6万美元/天,显著高于今年(年初至今1.3万美元/天,当前约7万美元每天)。
股价偏高:前期运价短期迅速上涨带动股价和市场预期,需要更好地把握基本面的节奏和振幅,美湾出口减少或四季度旺季过后运价存在回调风险。
短期趋势判断:
1)俄乌冲突后贸易路线已经变化(9月俄罗斯出口到欧盟原油量已下降至90-150万桶,占全球海运量的2-4%),欧洲寻找替代品带来的需求已经在中小船型体现,12月不一定会发生突发式变化;
2)当前高运价是美国大量释放战略储备后可用运力变少的阶段性结果,虽然短期存在冲高可能性(历史上20万美元/天以上极端运价受黑天鹅事件影响,如台风、突发制裁、油价跌至负数等),但随着美国战略储备释放结束、长航线船位回归,或者一季度逐步进入淡季,运价存在回调压力。
水运优秀三高:风险回报、成长能力、估值空间
来源:阿牛智投
百倍功名佛身去,三破家财始到金。
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