大盘怎么走
依旧是踩节奏为重,本周维持快速突破加漫长震荡这一格局。指数今天也基本上算是调整靠近了10日线,我们预计周五向上突破看点十足:
疫情防控政策调整预期非常强,想必大家都十分关注这一动向,至少目前广州已经率先打响了常态化防控和新冠治疗普通化这一枪,相信未来会有更多的政策调整和实质转向。
其次,全球通胀预期降低,美联储加息告一段落,资本流动正发生着逆转:人民币资产成了外资眼中的香饽饽,连续5日净流入!
所以,周五突破概率极大,趋势上行正当时,别辜负!
图 北向资金连续5天净流入
来源:阿牛智投
本期《板块分析》
一、储能
板块逻辑:
储能调整点评:大小储均高速增长,23年板块逻辑更顺。
储能招标:截至10月,国内大储招标量达74GWh;而据第三方数据,年底大概率国内能落地的储能数据=已落地+在建项目,据我们估算,约13~15GWh。目前强配缺乏经济性+碳酸锂价格高位,导致市场观望情绪浓重。但15GWh的新增装机量,同比仍有230%,增速强劲。23年来看,强配逻辑正在改善,调峰调频政策明年亦有望改善,无需悲观,我们预计未来5年CAGR达70%+。
储能电池:大储、小储电池差异性强,储能电池。+BMS+PACK在储能系统中占比约50~60%;大储技术壁垒较强,投资额较大,而市场对其壁垒认知度不高,根源在于调峰调频的商业模式未打通。小储技术壁垒相对弱,渠道壁垒更重要,因此展望未来,集中度上大储电池更高,格局更优。目前大储电芯净利率仅4~5%,而小储电芯+pack净利率可达25%。
储能PCS:PCS在储能系统中价值量占比约10%,海外大趋势是光储混合逆变器,与户用并网逆变器渠道高度重合,储能逆变器有明显溢价。并网逆变器单台售价3000元/台左右,单W价格为0.2元/W。储能逆变器在6000-7000元,单W价格为0.8-1元/W左右,有明显溢价。
储能EPC:EPC竞争激烈,看似壁垒弱,仅需要采购电池、PCS、温控等器件再设计、组装,实则具有门槛:对是否能顺利并网,以及项目的IRR有极大影响。
储能温控:储能系统中价值量占比3%,随着储能系统集成要求提升,液冷因其散热效率高等优势,成为未来储能温控确定性较高的技术发展趋势。液冷渗透率将逐步提升,有量价齐升逻辑,液冷技术壁垒高,利好有提前技术布局的头部液冷厂商。
储能板块高风险回报比
来源:金十数据
二、白鸡养殖
板块逻辑:
引种缺口已成,白鸡板块或成最大赢家!最新数据更新:
1、祖代鸡更新量:10月为3.55万套(协会数据),1-10月为71.55万套,同比降幅达32%。预估今年全年不到90万套,缺口达20%+。
2、最新价格:据Mysteel,父母代鸡苗报价明显提升,11月AA+/罗斯报价55-58元/套(10月40元/套),12月报价80元/套。据博亚和讯,截止11月17日,商品代鸡苗(烟台区)价格4.3元/羽,与10月初相比涨幅19%;毛鸡价格(烟台区)4.82元/斤,与10月月初相比涨幅9%。
3、白鸡产业磨底已2年,产能持续去化。根据协会数据,与21年高点相比,在产+后备祖代鸡存栏去化约9%。考虑到协会样本数据主要为大企业,行业实际产能去化幅度或更高。此外,今年部分种鸡(占比约30%)种鸡病严重,生产效率折损较大,且大概率不具备换羽基础。
4、 近月海外引种断档,缺口已成,加速产能收缩!因美国部分州高致病性禽流感及航班问题,今年5-7月祖代鸡引种量为0,8、9月祖代鸡更新量有所提升,但10月引种问题使更新量回落至3.55万套,缺口已成。此外当前欧洲禽流感疫情严重。若引种压力持续,或导致行业供需平衡超预期紧缩,鸡周期反转有望提前,且弹性更大。
来源:阿牛智投
百倍功名佛身去,三破家财始到金。
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