权重拉抬,小票恐慌
今天市场走势可以用一波三折、跌宕起伏来形容,早盘探底回升,午后冲高回落。特别是在临近中午收盘有大金融、大蓝筹集体拉升的同时,小市值题材概念完全没有跟随,反而在午后的冲高回落过程中加速下跌。市场担忧主力故意拉抬权重,掩护小票出货。
但就笔者看来,其实这也是近期市场风格的转变,已经从炒小炒差转变为大市值炒业绩的风格切换了。逻辑在于:当前的宏观环境与2016年初很像,经济处于谷底回升的前夜,利率处于由低转高的前夜,股市处于由熊转牛的前夜。回顾2016-2017年,市场走出了慢牛和结构性牛市,大盘蓝筹和低估值央国企是牛市主力军。
上证指数日K线图
来源:看盘软件
中字头仅仅是行情的预热
近日,证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上谈到,“探索建立具有中国特色的估值体系”并有专家表示,国有企业作为国民经济的重要支柱,一直是A股市场一支举足轻重的力量,而当前央企上市公司市盈率不足8倍,为近十年以来最低水平,显著低于A股总体水平的14倍。所以今天以低估值蓝筹方向板块出现了明显的异动,而基建作为中国参与卡塔尔世界杯基础设施的重要承建方,更是受到资金的关注。那接下去中字头还能不能具有持续性呢?
首先,中字头板块目前处于红色强势上涨趋势过程中,在趋势没有被破坏前,逢回落则是较好的低吸机会。
中字头板块择时变化图
来源:阿牛智投
其次,从行业估值角度来看,大数据显示中字头板块当前市净率0.93, 长期市净率中位数1.53, 长期市净率当前分位1%。目前估值正处于近12年来市净率的绝对低位,整体估值处于明显低估状态。
中字头板块市净率变化图
来源:点掌财经
最后,逻辑上来说,在经济回升的前半程,历来是大盘蓝筹表现更好,因为他们与经济更直接相关,尤其是经济回升伴随利率回升的阶段,信用利差扩大,信用良好的大盘蓝筹和央国企能享受更低利息的资金,从而拉开了与小市值民企的差距。所以等了五年的低估值蓝筹风格将再度被演绎,投资者朋友要及时做出切换!
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