如果问大家在哪个板块上受伤次数最多,估计有不少人会说是券商,尤其是在市场中饱经风霜的老股民。这几年来,大家一次次的希望换来的是无数次失望和伤痕,把券商称之为渣男自然是名副其实的。不过,股市与现实生活的不同是,角色是经常互换的,从唾弃到追捧的转变,短期内就能完成。关键是目前是否已具备转变的条件,是否到了转变的临界点。
证券板块近三年走势
来源:点掌财经
笔者认为券商股有望摘掉渣男的帽子,原因有以下三点。首先,券商板块调整充分、位置低、估值低。有些朋友可能觉得券商股的市盈率好像不是很低啊!为什么你说它们估值低?其实对于业绩波动较大的周期性行业,用市净率去判断估值高低要比市盈率更具有参考价值。原因是周期股的股价高点通常出现在业绩最景气的时候,股价见顶时市盈率反而不高;股价低点时由于全行业业绩低迷,此时市盈率并不低。因此,市净率更能反映券商股的估值水平,目前证券行业市净率已处于历史低点区域。
证券板块长期市净率图
来源:点掌财经
其次,市场中一个板块的估值低自然是有低的原因的,估值低也并不意味着短期内趋势会逆转,板块的转势需要市场能看见行业的拐点出现。除了股市行情影响外,券商板块近几年低迷的重要原因是佣金价格战,佣金率的持续下行对券商行业盈利能力产生了大的冲击。不过随着主流券商佣金率降到万2和万2.5后,佣金率已经开始稳定,该负面因素的冲击高潮已过,而财富管理等许多新业务为券商尤其是大券商带来了利润增长新方向,证券行业的业绩拐点有望来临。
最后,券商板块的走势与证券市场所处的阶段密切相关。随着防控政策的调整,未来将减少对经济的影响,中国经济周期有望进入新阶段。最近稳定房地产市场的政策不断升级,地产公司再融资恢复,这是重要信号,证券行业也将是受益者。因此,有理由相信A股正处于熊转牛的过程中,在此背景下,券商股的渣男形象有望改变,尤其是在财富管理领域做的比较好的那些券商,在市场走强的过程中,理应展现出更好的弹性!
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