2022.12.01刚一开盘,市场就给了我们一个惊喜,传统消费形势一片大好,权重白酒板块更是首当其冲,开盘十分钟板块涨幅3.55%,其中口子窖,永顺泰,重庆啤酒纷纷涨停,酒鬼酒五粮液跟涨最高冲至8%以上,令无数投资者感叹,那个熟悉的他又回来了。
其实我们看一下,白酒已经不是近期的第一次疯狂了,被连续压抑的情绪,朋友们终于在白酒里面找回了一点点被解放的感觉。那么,从2021年中旬整个白酒行情见顶之后,白酒已经经历了长达一年半的下跌周期。那么这次白酒能借着消费复苏的预期,重新振作起来吗,我们来研究一下。
来源:点掌财经
我们知道白酒作为深受投资者关注的品种,跟沪深300的相关性较高,从今年来的对比走势图上可以看出,确实二者具有较高的正相关性,在今年5月时候开始,白酒稍强于沪深300指数,但也没有高出很多,还是比较一致的。
白酒板块市盈率
来源:点掌财经
白酒整个板块高估是比较严重的,通过数据可以看出白酒板块当前市盈率中值39.76,一年市盈率中值中位数43.93, 一年市盈率中值当前分位18%。通俗点讲就是从市盈率的角度来看,白酒依然是被高估的,只是没有以前严重了。那么具体高估多少呢,我来看下一张图,白酒板块的估值图。
白酒板块估值图
来源:阿牛智投
通过上图可以明显感觉到,白酒最新的估值相比于三季度又提升了些,但整体仍然处于被高估约66%。所以估值的提升似乎对整个状况改变不是很大。
当然,在给出上述数据的时候,刘老师也已经查阅了整个白酒行业的平均收入和平均利润情况,答案是在2022年几乎和2021年持平,这里不再一一赘述。
为什么着重提估值呢,这里我要强调下,上周领导层特意强调要构建中国特色的估值体系,这个固然是要把我们的国企央企的估值给提升上去,那么对于低估值的相关发展性行业是明显的利好,比如中字头,但对于高估值的白酒,可能无形当中是一个压力。同事我们再看下,现在白酒板块的走势情况。
白酒板块走势图
来源:东方财富
通过上面的走势趋势,可以明显看出从2021年6月来,一年半的下跌通道是比较清晰的。本次在上证创出2885的地点之后,白酒亦是展开了触底反弹,整体反弹16.1%,远超过上证指数的本轮反弹力度8.5%。虽然现在有各地放开的预期,进而产生消费复苏预期,但刘老师觉得白酒已经很强了,再加上马上要触碰下跌通道的压力位,很有可能在发力冲一波之后便再次展开调整,直到显而易见的白酒整个行业的业绩利润出现新的增长,让其估值空间得到一定程度的修复,白酒才有可能迎来真正的周期性大复苏机会。所以对于白酒的逻辑,刘老师认为短期借消费复苏的预期可能再往上冲击一下,但空间有限,长期还需要估值得到修复才值得关注。你认同吗,欢迎在评论区交流!
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