2022.12.13收盘,指数继续窄幅震荡整理,最低3171.48,仅差一点点就补掉上周一跳空高开的缺口3170.9。实际上笔者认为,指数连续留个交易日的调整,在形式上应该算是已经完成了对3170缺口的回补。但在目前的情况下,在市场仅有医药和消费两路主线,并且做跷跷板的情况下,不形成合力是难以对指数起到推动作用的,在下一步如果没有新的主线站出来,实际上指数很有可能会下探至3150附近,即前期7月中旬到9月中旬指数箱体震荡的下沿支撑处,和11月16日指数反弹的高点处,如果探一探这个位置也是合理且可以接受的(具体如下图)。
上证指数分析示意图
来源:看盘软件
盘面上看指数没有特别的看点,当前不是医药就是消费方向的旅游酒店之类的,其他的概念题材偶尔有异动。今天笔者注意到一个现象,半导体板块在周一出现了一个较大的异动涨幅,今天就陷入了调整,延续之前的市场特点。但是今天出现了个新情况,我们A股的半导体一直弱势到收盘,同期港股半导体概念在3点之前也是很弱的,但是在3点之后,出现了一波快速的拉升,整个板块在40多分钟的时间里,从0拉到7.72%的涨幅,其中像中芯国际也是尾盘收在最高涨幅9.65%。这是发生了什么?一时间,各种消息甚嚣尘上,真假难辨,但笔者肯定是有消息出来了,不然不会这么个涨法。那么先抛开消息,我们来看一下半导体行情,值不值得投资。
半导体板块五维评分图
来源:阿牛智投
通过五维评分可以看到,整体得分52分,落后于整个市场68%的板块,没有突出明显的亮点,其中估值得分明显弱于其他项。
半导体板块估值空间图
来源:阿牛智投
通过半导体板块的估值空间图可以看出,整个板块仍旧处在被严重高估的区域,虽然从2021年开始估值有一点修复,但目前仍旧处在被高估70%的状态,从投资的角度来讲,如果板块个股没有很好的成长性的话,这样被高估的话,应该会花掉至少2年的时间进行估值修复。另外我们从评分里面看,半导体一样在成长能力方面也存在一定压力,在收入和利润方面也就没有那么亮眼的表现。那么有没有值得看的地方呢,未来有没有改善的预期呢?我们通过预收账转这样一项数据来看下。
半导体板块预收账款图
来源:点掌财经
近些年虽然整个半导体行业收入遇到问题,估值上不去,主要是在于2021年那一波长达半年的大涨导致的估值偏高,之后由于受到美国严重的打压制裁,我们的高端芯片出现了无法生产紧缺的问题,无奈对于高端芯片需求较大的公司转而去采购了高通的芯片。但是,通过预收账款图可以看出,虽然高端部分确实影响了利润,但中下游对于芯片的需求还是大量存在的,预收账款逐年逐季度的上升就说明了这个问题。
所以,针对半导体行业,我们的观点是中长期来看,在大环境没有变化,国内技术没有突破性进展的情况下,半导体行业很有可能继续走估值修复的走势,即很难出现大涨,只能等估值被动的修复。所以更多的机会应该是一些短线机会,毕竟半导体这个行业还是在不断发展中的。
针对今天收盘后港股半导体板块的异动情况,我建议大家积极重视把握这次短线机会,可能是出台了重要的利好政策,也可能是出现了突破性的技术。但不管怎么样,这次异动一定是有原因的,很有可能给A股半导体带来积极情绪,短线机会一定不要错过。在参与的过程中,我们也持续跟踪关注,去挖掘有没有短线变中线的可能性。
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