“一九分化”更加“极端”:新“1+1+8分化”下的操作策略!
对于近期的行情,指数在各个热点轮动之下不断刷新近两年的高点。而资金在金融、地产、中字头等第二梯队里面薅羊毛完了后又在22日跑到创业板和白马股里面。紧接着23日又再次跑到了第二梯队里面去了。
可以说机构这种打一枪换个地方的特性还是没变。我们不禁猜测24日是不是又要换个地方呢?那么接下来该换到哪个地方去呢?
对于指数在最近这一阶段的表现有必要进行评估。在15日上证指数出现中阴线调整之后,前后两段连阳行情出现了较为明显的不同。
首先对于12月28日开启的开门红行情,在头两日出现普涨之后,市场就马上进入了A阶段的“1+1+8分化”行情。所谓的1是指以白马股为代表的“一集团”,而另外的一个“1”是指在A阶段遇到题材利好消息刺激后的轮动对象。而这个阶段给人更多的感受就是只赚指数不赚钱。
白马涨小票跌,而其他即时性的题材也继续轮动。所以整个行情其实是在这种特殊的分化格局中运行。
而等到15日一根阴线调整后,官方媒体开始在16日点评警惕蓝筹过度上涨的风险。所以涨得多的那部分蓝筹——白马蓝筹就开始错位调整或者横盘震荡。而资金则开始在16日尾盘抢筹以“金融、地产、中字头”为代表的“第二梯队”蓝筹股。
从最开始我们就提到的“机构为了防范白马股因银监会处置信托产品而造成闪崩风险转而进入到安全性高、估值较低、机构扎堆少的第二梯队蓝筹股”到市场上在近期提到的资产配置逻辑——填平估值,这个逻辑进行了一次强化和外延式扩张。
这也使得投资“第二梯队”蓝筹股的逻辑在短期之内证伪的难度更大。因为它已经演绎成双重逻辑了。
其次,我们再来看看B阶段。
在B阶段的头四根阳线,市场基本热点在“金融、地产、中字头、军工”等第二梯队中交叉轮动。19日在这几个概念中轮动完毕之后,22日资金又开始换地方,遇到了创业板和白马股这两个选项。
23日马上就从白马股和创业板中出来重新回到第二梯队。
正是因为B阶段“新1+1+8分化”行情主要轮动的对象在白马股;金融、地产、中字头等第二梯队上,而这些概念基本上都是蓝筹权重股。所以,导致了B阶段和A阶段的一个不同之处是B阶段的阳线更长、更坚挺。
对比A和B两个阶段新旧“1+1+8”分化后可以发现,新的“1+1+8”有一个重要的特征就是资金主要是在两个1(白马和第二梯队蓝筹)里面来回轮动。
当然中途有个小插曲就是22日资金在创业板里面打了一枪。从目前的指数来看,上证指数已经接近3600点。逻辑上来看,以补涨的视角看创业板的确存在轮动的可能性。
所以,接下来如果说资金仍有可能在短期继续偷袭创业板(注意这是基于轮动节奏的评估,与我们另外一文对创业板中长期不看好观点并不相悖)。但是创业板毕竟不是目前逻辑一致性认可度较强的品种,所以资金大概率还是以两个1之间的轮动为主。
我们前期已经提出了在策略上主要配置金融、地产,近期市场也基本验证了我们的研判。但是对于跟不上市场资金节奏的投资者而言,则可以尽量优选50ETF。
之所以选择50ETF,原因在于排除创业板间歇性地可能轮动之外,当前逻辑较硬的还是在于白马和第二梯队蓝筹,所以无论是资金跑进这哪个“1”,都对50ETF有利无弊。因此,不知选股的话就可以选择ETF作为投资标的。