分享主题：解读CFTC持仓报告用以指导黄金交易；以及市场互动性和美林投资时钟

大家好：

今天受白老师的邀请,跟大家分享一下自己做交易的一些心得和方法。

今晚主要是讲,分析解读CFTC持仓报告用以指导黄金交易；以及市场互动性和美林投资时钟。

此前已经有群友分享过关于CFTC持仓报告的一些分析方法，他主要是着眼于商业性持仓头寸来讲的。下面我主要从投机性头寸来讲，同时也要提一下商业性头寸和掉期交易的头寸。

请大家看下我发的这个图,这是资产管理机构(投机性)的持仓。我们主要是看它的净持仓,同时也要分别关注多头持仓和空头持仓。橙色线是多头头寸,蓝色线是空头头寸,它对应的是左轴；紫红色线是净持仓,对应的是右轴。

我们可以看出,从13年黄金进入熊市开始,投机性的头寸每年都有两三次阻击金价,也就是做空黄金。蓝色线这个部分就是空头的头寸。

我们知道,黄金市场的价格主要是由资产管理机构投机性的头寸所推动的,持仓方向和金价的运行方向基本上是一致的。

所以我们可以在空头头寸处于历史高位的时候，大胆的去做多黄金。因为，投机性空头头寸处于高位的时候，（通常也伴随着多头头寸处在历史低位），他们做空黄金只是短暂的，很快就要平仓，多头会同时快速增加，所以这个时候绝对是做多黄金的绝好机会。

我们可以来看一下刚刚过去的2017年的一些交易机会。比如说在七月份，投机性空头头寸就处在历史高位，而同时多头是处在历史低位，这个位置是一个非常好的中线做多黄金的机会。

（大家要注意的是，CFTC持仓报告是在每周北京时间周六凌晨四、五点钟公布，而他统计的数据是截止到当周的周二。所以，公布的数据大概会滞后一周左右，因此这个数据适合用来做中线周期的分析和交易，而不适宜用来做短线交易。）

同样的，到九月初的时候。多单量增加到了历史高位，接近上年2016年创下的历史最高位，已经超过了2008年金融危机之后的那三四年大牛市期间多单量的最高位。与此同时，空头头寸也处在历史地位，这时可以介入黄金空头行情，是一个中线做空黄金的机会。

现在，我们也可以看到，就在当前这个时候，黄金CFTC持仓报告中，资产管理机构的多单量正在临近历史高位，而空头又处在历史低位。可能眼明手快的投资者早已一眼看出：现在是不是可以做空黄金了？

其实就在上周四金价来到1365这个高位的时候，我和白老师在微信里聊到将CFTC持仓报告作为一个维度来分析黄金，白老师就问，按照我这种方法，是不是现在就可以做空黄金？我的回答是，虽然现在空单量还在底部，多单量临近高位，但毕竟还没到历史最高点。所以多头还是有力量、还有弹药可以再拉金价一把。考虑到黄金结束了前些年的熊市，现在处于牛市之初，这个时候是不敢确定说已经到了中线做空黄金的机会。

不过，就在此时，其实也可以尝试性的短线做空黄金。

我们知道，分析和交易是两回事，其间还有一个很长的过程，还有一个很长的路要走。所以，接下来我就分别用两个系统来举例说明一下，现在怎么做空黄金，执行CFTC报告分析出的趋势策略。

先说第一个交易系统，叫作完全转势交易法。相当于是猜顶和猜底的一个交易系统。

这个系统是在四小时图或者一小时图里面交易的，使用到了两个指标：上面是三个布林线指标，偏差参数分别设1，2，3；下面是RSI指标。

如果价格触碰到了三个标准差的布林线上轨，这个时候我们就可以认为有一个超买的表现。同样的，如果RSI指标处在70以上，也是一个超买的表现。由于我们是在价格上涨中猜测顶部，所以把两个指标同时结合起来，使条件更加苛刻，才可更加放心的做空。

比如，现在我们从CFTC持仓报告分析知道，黄金多单量接近高位、空单量还在低位，金价可能要回调或转势，如果我们想做空的话，怎么办呢？我们使用这个系统。

首先，RSI指标运行到70上方超买区。当金价触碰三个标准差的布林线的上轨，这个时候表示说有百分之五的可能性会继续上涨，我们知道百分之五代表的是小概率，小概率事件通常是不会发生的。所以这时我们就可以准备进场，但不是马上做空，因为价格还可能继续上行一段时间。等到有一根完整的蜡烛线，收在了两个标准差和一个标准差之间的一个通道里面的时候，才进场做空。

从这个图上可看到，RSI指标运行在70上方，并出现双顶的M字头形态，而且指标和金价还发生了背离。同时，黄金k线图顶部的那根阴烛刚好在2个标准差和1个标准差的布林线通道里，我们在这个位置做空。止损设在区间高点以上10-20点，也就是大概在1368左右。等价格向下运行，突破了两个标准差的布林下轨，同时最好RSI指标也反映出超卖的时候，获利离场。

我和白老师聊天的时候也说了，现在还不敢说就是一个可以中线做空黄金的时候。如果稳健一点的话，可以采用第二个交易系统。而且当天因为跟白老师聊天的时候，错过了比较好的行情，所以我没有继续追空了。当然，当晚大概两点的时候，价格又上冲到了1365附近，但是我睡觉了，也没有做到。虽然没在价格高位做空，可是不影响我使用第二个更稳健的系统在第二天下午，进场做空。

<未完待续>