你是不是很苦恼,面对邮箱里每天几百篇的卖方报告,根本没时间覆盖乃至用心阅读。待到日后暴涨时,才发觉某日某份报告的第N行N段其实早已提及了核心逻辑。
我们每日专注汲取券商研究报告的精华,取数据、探逻辑、看动机、做对比,挑选出研报中的分歧与共识、低关注与超预期以及更细节的信息增量给热爱投资的你。
视觉中国(000681)
——图片正版化加速推进,稀缺龙头持续高增
版权图片龙头兼具稀缺性和独占性。视觉中国是A股唯一一家专业版权图片公司,也是国内版权图片行业的龙头。供应端方面公司与全球240多家顶级版权机构建立独家合作关系,签约超过17000名图片供稿人,2017年图片储备超2亿张、视频超500万条,处于行业领先位置。
图片行业受益于正版化推进,预计2020年到达百亿规模。我们测算,当前国内版权图片市场空间为234亿(商业类130亿/媒体类104亿),而实际渗透率仅为15.7%。预计未来5年图片正版化率复合增速将达到30%。
首次覆盖,给予"增持"评级(东北证券)
光线传媒(300251)
——平台转型稳步进行中,泛娱乐生态初长成
1月29日,公司发布2017年度业绩预告,预计2017年公司实现归母净利润7.9-8.5亿元,同比增长7%-15%;预计2017年度公司非经常性损益金额为1.7-2.2亿元。
影视剧业务略有下滑,直播业务表现亮眼。直播方面:公司2016年6月开始并入视频直播业务,17年全年并表,同比大幅增长。
参股公司业绩良好,投资收益大幅增长。17Q3公司增持猫眼文化股份,股权增值带来的投资收益(1.27亿元);转让捷通无限股权的投资收益、减持天神娱乐部分股票确认的投资收益,及收到的政府补贴收益等。
"猫眼+微影"合并,卡位互联网线上渠道。猫眼微影合并之后,市场进入新猫眼和淘票票的双寡头时代,完善公司线上发行渠道的布局,同时还并入了演出(含演出票务、演出经纪、演出权益等)业务和权益,泛娱乐生态协同并进。
2018年电影项目储备丰富,电视剧业务稳步推进。(中航证券)
完美世界(002624)
——业绩稳定增长,未来有望持续
公司发布2017年业绩预告,预计2017全年公司营收7,942,839,504.98元,同比增长28.97%,归母净利润1,505,417,885.19元,同比增长29.07%,实现基本每股收益1.15元/股,较上年增加19.79%。
游戏业务及影视业务的经营业绩均有所提高。
调整业务结构,转让影院资产,利润率有望进一步提高。受市场环境影响,公司院线业务业绩未达预期,因此公司将旗下4家影院资产进行剥离出售,交易对价为166,491.27万元。此次交易导致公司相关商誉确认减值损失约10,253.93万元。
2018年预计上线多个重磅手游及影视项目。游戏方面,预计将于2018年第二季度开始陆续上线端转手作品,有望推动18年游戏业绩的高增长。影视项目方面,公司储备多个IP小说与原创剧本,多个作品正处于筹备或开拍、制作阶段,有望在2018年上线,为公司影视业务营收带来增长。
给予"增持"投资评级。(中原证券)
用友网络(600588)
——用友3.0战略持续推进,业绩高增长可期
公司发布业绩预告,预计2017年度实现归属于上市公司股东净利润为3.36亿元-3.95亿元,同比增长70%-100%;扣非后归属于上市股东净利润为2.40亿元-2.95亿元,同比增长75%-115%。
公司为国内领先的企业信息化服务提供商。目前正积极推进"3.0企业数字化服务"战略,聚焦"云服务、软件、金融服务"三大核心业务,积极推动企业数字化转型,现已成为国内领先的企业信息化服务提供商。
3.0战略稳步推进,云业务增长显著
公司在金融领域多方面布局,通过民太安保险、中关村银行、畅捷通支付以及友金所为企业提供支付结算、理财、风险管理、供应链金融等综合金融服务。作为企业信息化服务的有机组成部分,金融业务和公司其他业务产生多点协同,共同为企业提供综合信息化服务。
首次覆盖给予"推荐"评级(国金证券)
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