4月11日,中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛上表示,目前沪伦通准备工作进展顺利,将争取在2018年内开通沪伦通。对此,证监会新闻发言人高莉回应,上海证券交易所和伦敦证券交易所股票市场互联互通(以下简称“沪伦通”)是深化中英金融合作,扩大我资本市场双向开放和向世界表明我坚定不移扩大开放信心的一项重要举措。为落实两国元首会晤指示精神,证监会将积极推进沪伦通准备工作,与英方共同努力,争取2018年内开通。
中英两国积极推进沪伦通“通车”
作为A股市场对外开放的标志性事件,沪港通和深港通分别于2014年11月与2016年12月开通。此后,业界就将目光聚焦于沪伦通。而这项工作的进展,也时刻牵动着市场上不少投资者的心。早在2015年,中英两国政府便宣布了启动沪伦通可行性的研究,上交所和伦敦证交所也建立了良好的沟通和工作机制。2017年年底,上海证券交易所表示,中英双方同意进一步深入研究两地符合条件的上市公司,以存托凭证的方式到对方市场挂牌上市,以实现两地市场的互联互通。
目前,中英两国市场仍有较大差别,在互联互通方面也存在一定的技术难题,如时差、交易制度不同、基础设计差异等等。对此,两国也积极正视差异,力求平等对待两个市场上的上市公司。今年一月份,伦敦证券交易所国际部总监、“沪伦通”项目负责人马丁娜•加西亚表示“伦敦证交所将开发新的系统,以辅助双方的投资”。据悉,沪伦通将会与沪港通完全不同,将会是一个跨境交易的“新概念”,通过一个特别的系统,使得中国投资者可以在伦敦的非交易时段买卖英国交易所上市的股票。
世界上国际性最强的股票市场——伦敦证交所
伦敦证券交易所是世界四大证券交易所之一。作为世界上最国际化的金融中心,伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者,还受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦证券交易所有着丰富的上市证券种类,除股票外,还有政府债券,国有化工业债券,英联邦及其他外同政府债券,地方政府、公共机构、工商企业发行的债券,其中外国证券占50%左右。伦敦的规模与位置,意味着它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。目前,伦敦证交所是世界上国际性最强的股票市场,其外国股票的交易已超过其它任何证交所。
2017年,英国伦敦已经成为最大的人民币离岸交易中心,若沪伦通顺利进行,也将极大推进人民币国际化的进程,甚至还可以带动其他国家建立人民币离岸交易市场,为人民币迈向国际化提速。
近年来,随着改革开放不断深化,我国金融市场对外开放的程度正在迅速加大,A股市场对外开放的水平也取得了令人瞩目的进展。其中,尤其值得一提的便是沪港通和深港通的开通。在今日的博鳌亚洲论坛上,易纲也宣布,为进一步完善内地和香港两地股市互联互通的机制,从今年5月1日起,把互联互通每日的额度扩大四倍,将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币,沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币。由此可见,沪深港通也正发展的如火如荼。
回顾沪港通、深港通的影响,最明显的效应就是为两地市场带来了增量资金。据东方财富网数据显示,截至2018年4月11日,港股通北向资金历史净流入为4006.44亿元,南向资金历史净流入为8461.28亿元。一方面,境外资金对A股的影响力在持续提升;另一方面,港股通对香港市场的影响也十分显著。据悉,2014年底,港股通每日成交额占全部港股成交额的比重还不到2%,而在2017年底已上升到23%。沪、深港通为A股国际化带来了实质性的进展,沪伦通的“通车”也将备受期待。
沪伦通将为A股再添一条资金来源渠道
沪伦通自提出以来,便备受市场关注,如今也着实取得了实质性的进展。业界普遍认为,沪伦通是中国资本市场加速国际化,并乐于参与到国际金融市场运作的表现之一。
万博研究院新供给经济学研究中心主任刘哲认为,沪伦通开通对A股短期影响有限,不过从长期来看,随着外资进入A股的渠道陆续拓展,外资对A股的参与度逐渐提升,其对市场的影响力也会日益增加,将会进一步强化国际机构投资的示范效应。金融、消费等行业的估值水平以及生物医药等创新行业的估值体系都有继续向国际靠拢的趋势。
财经专栏作家朱邦凌则表示,就短中期影响来说,沪伦通将对A股构成实质利好,有可能与沪港通一样刺激A股市场上扬。而短期有望受益的将是估值较低的大型蓝筹股和券商。就长期影响来说,在国际化程度提升的同时,A股的估值水平、市场估值结构也将逐渐与世界接轨。另外,随着越来越多国际投资者的加入,A股上市公司治理也将得到强化,上市公司质量、内部治理将越来越完善。A股公司也将更加重视分红,重视投资者回报。
大同证券首席投资顾问郑虹称,近年来,中英金融合作面临着前所未有的机遇,在适当的时机推出沪伦通非常有必要。沪伦通的推出将为国内资本市场再增加一条资金来源渠道,有助于优化改善投资者的投资理念,与国际先进投资理念接轨,让投资者更加注重上市公司价值,对A股市场长期的健康发展十分有利。
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