在“金融强国”与“贸易战”的背景下,A股二级市场呈现出跌宕起伏的走势,上证重回3100市场多空分歧加大,悲观惶恐与乐观积极弥漫着整个A股市场,机遇与风险并存。
多事之秋
上证指数从3587一路最低杀跌到3062幅度达500余点,追根溯源是上证50直接造成的,以贵州茅台、中国平安、工商银行、中信证券和京东方A等为首。这些股也成为当下众多投资者的痛点,而造成这一处境当追溯到2015年的下半年,当时市场在5178点见顶后出现了快速大幅的杀跌甚者千股跌停成为常态化,面对险情以证金,社保资金等各路国家队资金进场,上万亿的救市资金陆续进场,直到市场企稳于2638,而资金去向正是以上文提到的个股居多位列前十大流通股东。随即2016到2017年便出现了此类个股波澜壮阔的行情,在机构抱团取暖的背景下,大盘蓝筹与中小创呈现两极分化严重状况,此间资金也试图托起创业板走二转八的行情,但在“打妖精”、“关黑屋”、“注册制提到日程”等等的环境下,最终都无功而返甚至成了资金不愿介入的不毛之地,创业板开始出现了连续的阴跌走势。与之截然相反的大盘蓝筹却出现了持续创新高的走势,一时间赚钱效应十分明显,资金本性就是逐利的,一下子整个市场刮起了“价值投资”之风,以往“以小为好,概念最佳”骤然变为“以大为美,估值为主”的选股逻辑,而这种“价值投资”之风尤其在2017年后半年达到顶峰,出现了众多蓝筹神话。而在笔者认为这样的“价值投资”应该说成是具有我国特色的价值投资,理由有二,一是为何低估值那么多股票到头来却只是这类当年护盘的个股成倍的上涨;二是为什么两年之内出现超过四倍的涨幅短期透资公司的涨幅空间,明显缺乏持续性。而这最终的答案在2017年末似乎找到了答案,证金开始逐步退出截止到2017年二季度末,累计浮盈近374亿元,累计收益率为18.72%;社保基金自基金成立16年以来,基金权益投资收益额8227.31亿元,基金权益年均投资收益率8.37%。我们的市场要知道上市公司是极少分红的,或者说公司分红的那点金额与市场总体资金来说简直可以忽略不计,那么就应该明白这合计起来将近9000亿的盈余A股股民是做了多大的贡献,所以笔者认为我国股民是最爱国的,为我国的经济发展付出自己巨大的努力。随后发生什么想必大家都在目睹和经历着呢,就是上文提到的明星股出现资金集中踩踏的现象,这看是莫名其妙其实理所当然,当年推动上涨的底部筹码逐步离场了又何来的动力再攀高峰呢,所以笔者认为今年此类个股扔将处于多事之秋的境地。
机遇孕育
2018年在“创蓝筹”、“独角兽”以及“注册制推迟两年”的背景下,清晰的可以看到创业板一反2016年至2017年常态,具体表现为以下两点,第一单日最高成交额近1300亿创历史新高;第二由原来的阴跌转为横盘震荡。这里值得思考的是,那些在大盘蓝筹落袋为安的资金转移到哪里呢?创业板在2018年一季度持续放量是谁在推动呢?为何在2016年和2017年严打中小创的炒作却在今年开始出现了沉默的态度呢?笔者心中已有答案,在此就不明说了,不过一季度报一出来大家就都明白了。无论是2014年的“改革牛”“互联网+”或者是去年的“价值投资”“低估蓝筹”亦或是今年的“创蓝筹”“虚拟货币”本质是一样的,那就是人性的博弈只不过每次都会披上一件华丽的外衣,一件可以引起公众共鸣的外衣罢了,今天发生的在以往的历史中或是未来里都会有发生。所以不要相信你听到的,往往那是最后的号角,相信自己看到的,要有自己的思考。
总结起来今年笔者观点多事之秋在上证50,机会孕育将在中小创,个人拙见望大家多交流指正,若您投资有所启迪,笔者当倍感荣幸。