中一签，赚10万！

　　你没看错，A股首只“独角兽”药明康德8日将在沪市主板上市，有可能成为年内首只中签收益超10万元的新股——当然，前提是得有16个涨停板。

　　“折价”上市立标杆

　　千呼万唤始出来，“独角兽”药明康德上市，投资者最关心的是会有多少个涨停板。16个真的可以吗？等等，中证君准备先说一个坏消息。

　　就在药明康德上市的前一天，也就是7日，港股第一只“独角兽”平安好医生却破发了。平安好医生在5月4日上市当天，收报54.8港元，涨幅是惊人的“0%”。第二个交易日，也就是7日，平安好医生收报52.75港元，破发速度惊人。

　　公开资料显示，平安好医生是中国平安集团分拆上市的第一只上市公司，募资金额达85亿港元，业务包括家庭医生服务、消费型医疗、健康商城、健康管理及健康互动。

　   药明康德会步平安好医生的破发后尘吗？大概率不会。

　　“因为药明康德还是有分寸的。”苏宁金融研究院高级研究员左俊义表示，这次药明康德是“折价”上市，二级市场承压不是很大。

　　公开资料显示，药明康德从2月6日预披露更新到过会，仅用了50天，仅次于此前36天便火速过会的富士康。而在过会半个多月后，药明康德成功“反超”富士康，率先拿到IPO批文。究其原因，左俊义认为，这和药明康德将57.4亿元的募资金额降至21.3亿元，缩水高达63%不无关系。

　　财经专栏作家朱邦凌也认为，募资金额下降的同时，药明康德的发行市盈率降至22.99倍左右，达到23倍的发行市盈率红线以下，这无疑为后续的独角兽上市确定了一个标杆。

　　这样一来，药明康德的想象空间变得非常大。据申万宏源证券估算，就发行市盈率与行业市盈率比较而言，药明康德发行价相对行业市盈率存在较大折价，预计上市后上涨空间较大。目前，药明康德的中证行业市盈率为65倍左右，药明康德以22.99倍市盈率，21.6元/股发行，如果在市盈率达到65倍时开板，大概有连续8个涨停。

　　掐指一算，如果是8个涨停，每中一签盈利即可接近4万元；如果涨停板达到16个，药明康德的每签收益将超10万元。

　　一季度营收快速增长

　　16个涨停的想象空间，药明康德的业绩支撑得起来吗？

　　5月6日晚间，药明康德披露了2018年一季度财务数据，数据显示，2018年第一季度药明康德实现营业收入21.4亿元，同比增加21.1%，营收呈现快速增长态势。

　　不过，有些尴尬的是，虽然第一季度扣非后净利润为盈利2.6亿元，但是同比下滑8.5%。对此，药明康德的一位负责人进行了回应：扣非后的净利润较上年同期有所下降的主要原因，是由于人民币升值产生的汇兑损益，导致公司一季度财务费用较上年同期增加较多。若扣除上述汇率升值造成的汇兑损益影响，公司归属于发行人股东的净利润较去年同期增长达14.9%。

　　实际上，作为一只“独角兽”，药明康德确实有其独到之处。药明康德是全球公认的具备新药研发实力的领先开放式、全方位、一体化的医药研发服务能力与技术平台。公司目前主营业务是小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务；此外，公司还在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。在公司研发平台的助力下，公司协助客户研发的诸多新药均已通过FDA认证并获批上市，其中诸多新药获得FDA突破性疗法、孤儿药资格认定及FDA“快车通道”等认定。

　　哪些个股将受益

　　在近期小米准备登陆港股“惠及”产业链的示范之下，药明康德是不是也能让一些上市公司受益呢？

　　中证君留意到，在药明康德私有化后，共有42名股东，而且股权结构复杂，外资股较多。其中，不仅有“平安系”、“国寿系”和“泰康系”出没，还有“云锋系”以及多家上市公司的身影。

　　天眼查数据显示，上海金药投资管理有限公司持有5.26%的药明康德股份，而前者是中国平安的控股子公司。同时，常州平盛股权投资基金又持有0.81%的上海金药投资股份，而常州平盛股权投资的背后又有多家上市公司：海南海药持有16.50%，信邦制药持有6.60%，昆药集团持有3.30%。

　　另外，持有药明康德1.33%股份的国寿成达(上海)健康产业股权投资中心，股东包括中国人寿等。而云锋基金作为药明康德股东之一参与发起此次IPO，其背后还有以20亿元参股基金的泛海控股。

　　根据上述股权结构分布情况，药明康德上市之后，以下这些公司有望受益：中国平安(601318)、中国人寿(601628)、海南海药(000566)、信邦制药(002390)、昆药集团(600422)、泛海控股(000046)等。

　　当然，以药明康德为首的“独角兽”回归A股，对A股市场将带来怎样的影响，更值得投资者关注。左俊义就认为，“独角兽”上市、尤其是巨头企业的回归，应该会受到二级市场投资者的追捧，其二级市场估值理论上会为成长股估值打开天花板。尤其是在“独角兽”的募资金额和发行市盈率被严格限制的情况下，理论上后续“独角兽”上市后的表现会更加突出，成长股估值天花板会随着巨头上市而不断上移。

　　左俊义还建议投资者关注“独角兽”的业绩变动情况，若“独角兽”业绩不佳，风格或将重新回归价值股。这是由于当前市场风险偏好仍然较低，如果“独角兽”业绩增速无法给予估值相应的支撑，股价存在大幅波动的可能，市场可能会拥抱此前涨幅相对落后的二线蓝筹。