特邀嘉宾:申银万国证券研究总监 钱启敏
调整过程中资金比较保守,所以选择酒和医药。去年医药没表现,今年走出一波不错的行情并不意外,医药上涨其中包括药明康德上市后连板,把整个医药板块的估值预期给带起来了,当药明康德开板往下走时,这个板块估值就会下去。
医药行业
管理层要考虑把新股炒作的氛围降温,新股发行23倍市盈率没问题,但一波炒到八九十倍,目前没有在机制层面控制新股爆炒的手段。海外的方法很简单,裸卖空,三个月以内必须平掉仓位。国内市场熊长牛短,熊市的时候炒酿酒和医药是惯例。随着海外上市企业的回归以及与外围投资市场联系的加强,给我们选择的余地越来越大,资金量比较大的可以考虑沪港通参与外围市场投资。整体来看,医药板块已经没有太便宜的股票,市盈率都比较高,医药在过去一直是防御性板块,今年有攻击性的态势,恒瑞医药是其中龙头,但估值也已经偏高。
中国大陆半导体设备支出金额预计将成为全球最高的地区,2018年中国半导体设备增速率将达49%。北方华创是目前国内产品体系最全的半导体工艺设备供应商,近日公司接受了超过一百家投资机构调研。一季度,公司实现营业收入5.42亿元,同比增长30.85%,实现归母净利润1536万元,同比大增8倍以上。
券商评级
以北方华创为例,东吴证券和国信证券的评级一家是中性一家是增持,这中评级不是推荐评级,推荐的评级应该是买入或者强烈推荐。中性评级是中等偏下的评级,国外评级分为,买入,增持,中性,减持,卖出几类,A股的评级里没有减持和卖出评级,是正能量的,评级为卖出跟上市公司的关系就恶化了。我们A股只有三档评级,买入,增持,中性,最好的评级是买入。从基本面的角度看,机构研报没有推荐买入的意思。
芯片是国家重点发展的领域,产业链分为,涉及、刻模、封装、应用几个环节。未来半导体行业肯定会有很大发展,但是投入的资金会非常大,网络上有段子说生产导弹容易,做芯片难,因为需要很高的精度去刻录,投入到产出需要很长时间,芯片还是要放长线才能钓大鱼。
(钱启敏简介:申银万国证券研究总监)
(责任编辑:筱铭)