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今天的《一周策略会》提要,一会交流

张海宁 来源:张海宁 18-05-27 11:54

内容提要:


1、4月份规模以上工业企业实现利润总额5760.3亿元 同比增长21.9%

    4月份,规模以上工业企业实现利润总额5760.3亿元,同比增长21.9%,增速比3月份加快18.8个百分点。1-4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额21271.7亿元,同比增长15%,增速比1-3月份加快3.4个百分点。

2、金融业对外开放正在加速,一大波银行A股IPO候场

    5月22日,郑州银行顺利首发过会,成为2018年以来首家过会的城商行。5月25日晚间,证监会披露,5月29日将召开的发行审核委员会工作会议,将对长沙银行首发进行审核。毫无疑问,今年银行A股IPO正在提速。此前考虑到二级市场的波动情况,包括权衡银行板块在资本市场的占比,以及鼓励独角兽新兴经济等因素,银行IPO审核放缓。然而,目前情况正在发生变化,在中国承诺金融业加大对外开放等背景之下,国内银行上市的整体节奏正在加速。

3、《商业银行流动性风险管理办法》7月1日起施行

    为促进商业银行提升流动性风险管理水平,维护银行体系安全稳健运行,银保监会近日发布了《商业银行流动性风险管理办法》,自7月1日起施行。《办法》新引入净稳定资金比例、优质流动性资产充足率和流动性匹配率三个量化指标。专家认为,从中长期来看,流动性监管体系完善对银行业务模式和资产负债结构影响不容低估,在此情况下,银行需进一步提升流动性风险管理能力。

4、“不死鸟”神话终结,A股进入“退市常态化”时代

    5月22日晚间,上交所打响了2018年退市的第一枪,*ST吉恩、*ST昆机被退市。深交所两天后关于*ST烯碳的退市听证会举行,*ST烯碳或将成为首只因会计事务所出具“无法表示意见”,而触发终止上市的股票。

  退市虽非罕见,但短时间内三家公司被清退还是令市场唏嘘:退市信号刚出,ST板块已有异动,三个交易日内ST板块指数下跌了1.77%。

  交易所作为一线监管者,正承担越来越多的重大违法强制退市决策职能,当强制退市成为悬在上市公司头顶的达摩克利斯之剑,市场上投机、炒壳等弊病也许会迎刃而解。一直在资本市场走俏的“壳”资源或将进一步被边缘化。

机构策略:

太平洋证券

    短期内对A股情绪压制较大的有如下五个方面因素:1.近期债券违约事件的显著增多;2.交易所宣布将开始推进st股退市;3.实际去库存与预期补库存之间存在偏差;4.独角兽上市对市场产生的“抽血效应”;5.发改委对煤炭价格的压制表态引发了周期股的大跌。

    展望后市,对债券违约事件引发的担忧在短期内仍将持续,ST股退市进程也会抑制市场交投热情,然而,6月份经济数据可能存在修复、独角兽IPO资金分流担忧缓解、发改委煤炭价格指导影响被消化也将成为市场在超跌后出现反弹的动力。综合来看,短期仍有压制行情因素仍将持续影响市场。但在六月份经济数据出炉之后,市场情绪有望出现阶段性恢复。


中信建投

  国内经济

  国内经济稳中有进,工业超预期回暖,投资与消费双双回落,为扩大内需政策有望进一步走向宽松。A 股“入摩”名单公布,短期内将带来大量资金流入,大金融与大消费龙头在短期内受配置资金驱动而受益。

  海外经济

  国外市场的经济景气度持续,美国物价水平温和上涨、消费需求旺盛、就业水平接近充分就业,经济基本面情况趋于乐观。但由于就业程度已经超过金融危机之前的就业水平,未来加息预期仍将升温,进而影响股市的估值。

  政策观察

  深交所对上市公司利用财务调整规避“披星戴帽”等行为从严监管,净化投资环境与维护市场稳定;上交所重点规范大股东与实控人的行为,切实防范股东高比例质押风险。税期结束叠加连续净投放,资金面有望边际宽松。总体而言,我们维持当前对货币中性偏宽松的判断。

  投资策略

  我们仍然维持5 月开始市场普涨的观点不变,从行业配置的角度来看,我们继续建议投资者从持续时间和上涨空间两个角度来完成对行业的配置,我们仍然维持成长>消费>金融地产>周期的顺序不变,建议投资者提升仓位水平,同时加配石油产业链上的投资机会。


大家抓紧提问,我们一会节目见

内容如涉及个股仅供参考,不构成任何投资建议!投资风险自负。投资有风险,入市须谨慎。

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        第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

        第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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