昨天下午中国国航等多家航空公司集体公布起征燃油附加费,时隔三年,国内航线的燃油附加费再次恢复征收。
受消息利好,今天航空股开盘呈现普涨格局,其中华夏航空开盘就奔涨。
很多吃瓜群众发现,消息是下午5点多才发出来的,都已经过了交易时间,今天只能干瞪眼,不知道买好还是不买好。
其实,关于燃油附加费的增收之前已经开始有迹象了。
首先,在面对原油价格的不断上涨,航空公司成本的上涨,4月13日,中国民航局发布《关于印发实行市场调节价的国内航线目录的通知》显示,目前已共1030条国内航线实行市场调节价。
并随着近期油价涨幅,2018年5月底突破国内燃油附加费起征点每吨5000元的价格线。按照之前文件精神,国内航司国内航线的燃油附加费已经达到征收条件。
而且财选君(关注:财选,获取更多优质研报)发现在5月28日天风证券分析师在报告里说到,6月航空煤油出厂价预计将升至起征点之上,国内航线燃油附加费有望复征。
那么燃油附加费征收对航空企业作用几何呢?
中金公司认为:短期来看是提振板块投资情绪。
天风证券认为:燃油附加费独立于机票额外征收,旅客心理接受度更高,需求挤出效应小,不易导致航空公司裸票价下降,且对于票价仍受管制及刚刚放开市场化的公商务干线而言,其征收将突破定价公式票价上限,打开盈利空间。(关注:财选,获取更多优质研报)从另一个维度来看,油耗更低的新机型更受航空公司青睐,而航司也愈发重视在各个细节上提高燃油使用效率,单位油耗下降也将成为趋势,利好航司业绩改善。
随着旺季渐行渐近,去年三季度因准点率低迷,旅客大量流失至替代出行方式,民航票价及客座率同比数据均处于较低水平,考虑到民航强调真情服务,严抓准点率,预计旺季航司、机场、空管等多方面均会全力保障航班正常性,届时供需向好、票价改革、低基数等因素将产生共振,有望促使旺季票价及客座率升幅超市场预期,此外,票价单月涨幅超预期有可能衍生为双重贝塔的逻辑,形成戴维斯双击,继续推荐三大航(A+H),关注春秋、吉祥。
对于春秋航空,东北证券(关注:财选,获取更多优质研报)给出预计公司 2018-2020 年 EPS分别为 1.7/2.6/3.1 元,对应 PE 分别为 22.5/14.5/12.4 倍,18 年给予 26X目标 PE、目标价43.4元,首次覆盖给予“买入”评级。
而吉祥航空,国泰君安(关注:财选,获取更多优质研报)认为上调2018-19年EPS 预测至0.88/1.27(原预测0.81/1.15)元,考虑行业估值与成长性估值溢价,按照 2018 年 25 倍 PE,上调目标价至 22 元。维持“增持”评级。