先来看看崔永元带来“阴阳合同”的事件是搞得有多大。
5 月 29 日,崔永元在微博指责部分明星有签署“阴阳合同”行为,引发媒体热议。6 月 3 日,国税总局就影视从业人员“阴阳合同”中的涉税问题,责成江苏等地税务机关依法调查。目前,网上可以搜索到的“阴阳合同事件”相关报道已达 5.8 万篇。
受此次事件影响,传媒板块连续几天大跌
其中直接影响公司华谊兄弟自29日开始大跌15.89%
不过这里如果只是说这些,各位财粉们就要把财选君(更多精选研报,请关注:财选)全身上下都要问候一遍了。这已经是烂大街的事情,还拿出来说有什么意思。
为了不让大家失望,兢兢业业的财选君还真的再在海量研报里面发现了国金证券关于这块的分析
关于“阴阳合同”的事儿就不说了,这些大家可以度娘。
以下直接进入正题:
国金消费与娱乐行业分析认为“阴阳合同事件”对影视行业肯定有一些影响,而且在短期可能以负面影响为主。然而,不是所有细分行业、所有公司都受到一样的影响。
像万达电影、横店影视、金逸影视、IMAX中国(更多精选研报,请关注:财选)等以影院为主营业务的公司,完全不受“阴阳合同事件”的影响,因为它们主要发挥渠道作用,对内容生产的参与程度较低或没有。光线传媒虽然发行公司也有投资出品职能,会承担一些内容风险,但是这种风险是有限的;大型发行公司每年都参与几十部电影的投资出品,进一步分散了风险。(不受影响部分)
而爱奇艺负面虽有,但是从正面来看明星可能涌向平台擅长的网络综艺节目,而且影视行业运作的规范化将加强互联网巨头的竞争优势。正面与负面相互抵消,总体影响很小。快乐购甚至可能是受到的正面影响大于负面影响。(视频平台)
完美世界的大部分收入来自游戏。华策影视以剧集产能大、产量高著称,兼有头部大剧和腰部剧,任何单一剧集对业绩的影响都是有限的。 慈文传媒也经历了类似的工业化过程,并且在努力丰富其内容产品线、分散内容风险。(剧集类)
总结为就是影院公司、大型电影发行公司是不受影响的公司。而视频平台和部分大型剧集公司受到的影响会比较小。
国金证券给出超配不受影响或影响较轻的公司!
最后要说的就是,(更多精选研报,请关注:财选)如果“阴阳合同”的涉税漏洞被彻底堵上,新增的税务成本将由明星和制作方分担,对影视公司的利润有一些负面影响。其次,如果严格执行“限薪令”,明星很可能从电视剧、网剧涌向综艺节目,因为后者尚没有直接限薪。从长期看,在一个运作更规范的行业内,上市影视公司和互联网公司的竞争优势会更明显。