天然气行业研究
本文将从多维度探讨天然气行业的投资价值,为广大投资者理清投资思路与投资方向。
1. 天然气与煤炭等其他一次能源相比,更加清洁和环保,政策落地加速推进能源清洁化。
天然气有多种输送方式,主要包括管道运输、液化天然气运输、压缩天然气运输、天然气合成油运输、吸附储运及天然气水合物储运等。受益“煤改气”推进,2017 年我国天然气消费实现高增长,当前我国天然气消费在一次能源消费中占比约 7%,仍远低于全球 24%的平均水平。政策落地加速推进能源清洁化,力争 2020 年天然气在一次能源消费中占比 10%左右,未来几年天然气需求增长空间广阔。
2. 煤改气:民用、工业双管齐下,需求确定增量可期。
2017 年民用煤改气超额完成任务,预计到 2020 年有望实现居民用气量 710 亿方,较 2017 年贡献 246 亿方新增用气量。燃煤锅炉替代驱动用气需求增长,预计 2020 年工业燃料用气量将达到 1675 亿方,较 2017 年贡献 526 亿方用气增量。天然气价格下调叠加煤价持续高位运行,天然气经济性相对凸显。
3. 燃气发电与交通运输空间广阔。
天然气发电污染小、具备调峰优势,截至 2017 年底我国气电装机 7629 万千瓦,在总装机容量中占比约 4.29%。预计到 2020 年,全国天然气发电用气量约为 507 亿方,较 2017 年相比贡献 210 亿方的用气增量。
4. 国内天然气总需求预测:2018-2020 年年均用气增速约 13.9%。
天然气需求持续高增长,预计到 2020 年天然气消费量将达到 3506 亿方,较 2017 年新增 1133 亿方,2018-2020 年年均用气增速约 13.9%。
目前短板:接收站稀缺,成为制约 LNG 进口关键因素;调峰能力匮乏是“气荒”根本原因!
接收站成为制约 LNG 进口的关键因素,近年来接收站建设提速,但由于建设周期至少需要三年,短期内产能释放有限。短期内我国储气设施不足导致接收站产能无法完全利用,预计 2020 年之前我国在建 LNG 接收站尚无法完全满足 LNG 进口需求,接收站仍属稀缺资源。
所以在标的的选择上,看好优质城市燃气区域运营商、拥有稀缺 LNG 接收站的公司以及 LNG 设备龙头!