特邀嘉宾:付少琪
美联储加息的同时,近期美元持续走强,新兴市场资金流出压力明显。这些因素无疑都将影响进入A股市场的增量资金。不过,对于市场后续表现也不必过度悲观。一方面,从历史经验来看,外围市场波动主要是对市场情绪形成短线干扰,但A股市场运行更多还是取决于国内经济、经济政策和流动性环境等。
(政策聚焦)
美联储加息对A股冲击不大,四大行业有机会。从市场整体来看,美联储加息将影响长端利率的上行,从而限制全球风险资产的估值高度。从A股市场来看,如果采用加强资本管制的方式维持稳定,那么A股市场受到的冲击较小。从行业层面来看,美联储加息导致美元汇率存在上行压力,收入为美元的出口型行业和美元资产持有量较多的行业受益,反之则受损。从历史数据来看,美联储加息对A股影响并不是十分明显,A股依然按自身规律运行。
应对美联储加息,央行会综合运用货币工具,以价格型工具为主导,同时数量型工具作为后手。比如继续使用麻辣粉(MLF)、酸辣粉(SLF)等工具;然后可能在今年下半年会降准,但是会作为后手,不会和美联储加息同步,而且有前提条件,前提条件是还要等资管新规落地以后的配套细则出台。因为现在央行既抓货币政策,同时还抓金融稳定,他会综合看待这些因素,可能将降准作为后手去用。美国自2015年底告别零利率,已经连续加息两年多,中国央行的政策是相机而动,然后宏观上降杠杆,同时保持货币政策的一定独立性。
(嘉宾谈市场)
本轮美元反弹对中国影响有限。主要原因包括:我国贸易结构更加均衡,受个别国家冲击较小;经济基本面良好;人民币汇率机制更加市场化;香港作为离岸第一线,虽然波动有所增加,但基本面无忧;中国资产吸引力仍强,国际资本呈现净流入。
付少琪:大盘重心在下移,但也遭遇到抵抗,说明空方力量在逐步衰竭,致使上证指数整体维持弱势震荡格局,不可轻易言牛熊,正值世界杯开赛期间,我们不可过于乐观,依旧保持谨慎态度。
(嘉宾介绍:付少琪:资深市场人士,国内多档财经节目特邀嘉宾。坚持以价值发现、重大事件驱动为证券研究的主攻方向,成功预测10年来熊牛交替的脉搏。擅长成长型价值挖掘与事件驱动型交易。)
责任编辑:大树