今天市场出现反转走势，盘中也没有创新低。但仔细观察盘面，我们还是可以发现指数在10点半过后然出现了一波跳水。但好在午市收盘前，指数就给拉回来了。

假如我们去复盘上证指数跌幅大于1%当天的分时图的话，往往会发现10十点半过后以及下午2点过后，总会有一波跳水发生。时间高度重叠。这是为什么呢？我想还是因为风控止损盘被托管方集中砍仓造成的。现在大多数资管产品或私募产品或PB产品的风控线都在20%左右，也就是说净值到0.8托管方的风控人员就要挥刀砍仓。而一般风控人员会在特定的时间，也就是上午开盘一小时后，和下午开盘一小时后进行操作。有些是系统自动的，有些人工的。这就造成在弱势市场下跌趋势中，十点半和下午两点之后容易出现跳水杀跌的情况。

那么在下降趋势或者弱势市场里，我们也可以利用这个风控机制，在开盘前一小时先做减仓，十点半或下午两点之后，等待市场出现跳水杀跌在接回筹码，做倒差价。或者如果想加仓买股的话，尽量选择下午两点半过后，如果没有出现跳水的走势，可以博弈一下第二天的短线上涨。

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今天央行通过逆回购释放了一些流动性，一些机构和新华社也发文力挺股市。其实我认为从估值角度来说，现在的A股确实有投资价值的。选择好行业和好公司，过两年回头来看，大概率会有很好的收益。但对于一些有瑕疵的行业和公司来说，他们的下跌趋势，还很难扭转。

上证指数短期反弹的压力在3000点缺口附近，这个缺口是由于贸易战外部压力触发，股权质押爆仓&产品清仓等内部因素主导的一轮恐慌情绪造成的。昨天又是放量的大跌，因此回补3000点缺口后预计还将出现震荡。均线系统的反压态势也不容忽视。目前2900点附近，离3250附近的缺口还有350点。下半年还是看能够回补上方缺口。因为我始终认为下半年边际宽松的可能性还是较大的。

创业板指在1775和1625附近有两个缺口，这两个缺口下半年回补掉的可能性也很大。但因为创业板指数创了新低，整个趋势可能又会演变成下跌趋势。均线系统的压制也很明显，所以预计回补1775附近缺口后会花更长时间蓄势，最终突破1900点压力。从估值角度来说，记得在2015年股灾的时候，很多空方就喊创业板要跌到1500点。现在差不多大到了，而且经过三年的业绩增长，现在创业板的估值比那时候就杀到1500点要更低的。从更长的时间尺度来看，创业板已经到了投资的好时机。等中报确认业绩增长优异的行业和公司后，预计会吸引很多机构资金流入创业板。其实今天就看到新闻说，虽然指数大跌了，但是创业板ETF的申购份额还是逆势增加的，这点务必要重视！！！

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今天半导体材料方面的几个个股盘中都异动了。形态都挺好看的。但半导体指数的形态还是比较糟糕。模拟行业组合，未能躲过市场最近的大跌。比较遗憾。但对配置的几个行业还是有信心的。

半导体指数目前看短期能不能收回年线位置，也就是大跌之前的小平台上沿能不能突破掉。

但无论如何，从最近几天市场大跌，半导体材料相关的上市公司表现来看，这个细分领域有望率先启动的。具体基本面逻辑可以百度《研究报告：方正证券-半导体行业深度报告：中国半导体材料产业投资手册~政策驱动叠加产能转移，国产替代势在必行》。我摘录结论部分

“半导体材料产业投资策略：根据细分领域的技术水平、全球竞争力、以及国产化进度等因素，我们把半导体产业分为三大梯队，(1)第一梯队：靶材、封装基板、CMP  抛光材料、湿电子化学品，部分封装材料。部分产品技术标准达到全球一流水平，本土产线已实现中大批量供货；(2)第二梯队：硅片、电子气体、化合物半导体、掩模版。个别产品技术标准达到全球一流水平，本土产线已小批量供货或由于具备较大战略意义因此政策支持意愿强烈，其中，硅片作为晶圆制造基础原材料，推动硅片的发展体现了国家意志；(3)第三梯度：光刻胶。技术和全球一流水平仍存在较大差距，目前基本未实现批量供货。细分领域推荐排序：第一梯队>第二梯队>第三梯队。

 半导体材料投资组合：选股策略我们看重三点：第一，公司自身业绩提升；第二，公司在所处细分领域的行业龙头地位；第三，公司的资源获取能力及产业链整合能力较强。重点受益组合：上海新阳、雅克科技、鼎龙股份、江丰电子、深南电路、巨化股份、南大光电、阿石创、飞凯材料。

”

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最后再次强调纪律，就图式化交易而言，投资者在任何一次投资决策之前，都要问一下自己三个基本问题。（1）、我的交易顺势吗？（2）、该次交易的风险明确吗？（3）、如果风险发生，我可以坦然接受吗？

尊重市场的选择，不要一厢情愿很重要。市场是伟大的。趋势一旦起来，强者恒强，弱者更弱。

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最后来分享一下跟踪的几个板块的仓位配置思路，仅供参考。

根据今天的盘面，模拟行业配置的整体仓位维持85％。后市外盘企稳，各大指数调整到位，会继续提升仓位。

服装10%(维持)+禽链相关10%（维持）+5G15%(维持)+软件30％（维持）+半导体20％(维持)=85％（维持）

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