主持人:于静 嘉宾:林整华 薛松
薛松认为在宏观经济去杠杠背景下,股市下行压力很大。从年初以来政府加码去杠杆,并在实际政策执行中趋于严厉,尤其是针对金融机构信贷行为的《资管新规》,着重于打破刚性兑付,银行资产由表外向表内转移,严控非标投资等等,成为当前去杠杆最为见效果的政策,这导致市场上出现了许多风险事件。由于当前阶段,房地产市场在高位运行,泡沫严重;与此同时股市偏弱,2015年还发生过一起股灾,降低杠杆,再加上不论是监管和机构在股市的监管和投资上都相当不成熟,会导致市场大幅度动荡,融资功能受到限制,企业业绩受到较大冲击。
在现代经济中,债权人主要是金融机构,在中国,债权主体是银行,去杠杆就是要归还银行的资金,如果某个企业归还不了,银行必然实行断贷或者抬高融资成本等等措施,这就会导致企业资金链断裂,股市因此也会大幅下跌。
主持人:于静 嘉宾:林整华 薛松
投资机会方面,薛松看好纸业涨价受益股。环保一直是悬在我国纸品行业头顶的斩头刀,国废价格走势在近一年来与环保政策关联性日益明显。自2017年来,环保相继衍生出的“洋垃圾禁令”、“排查关停纸厂”、“废纸纸价不稳成品纸价格飙升”等等问题,在废纸回收行业中引发了蝴蝶效应。6月20日华发纸业(福建)股份有限公司宣布,因产品成本大幅上升,自6月21日起,高强瓦楞纸价在原有价格基础上上涨200元/吨。薛松看好纸业价格上涨带来的投资机会。
林整华认为钢铁股还能继续涨。在经过近4个月的回调之后,多数钢铁股在5月底创出年内低点,随后在6月开始拾级而上,虽然本周二大盘暴跌使钢铁股跟随大跌,但由于之前调整比较充分且估值较低,加上螺纹钢价格仍处高位导致钢铁股业绩有预期,昨日的强势拉升或预示着钢铁板块反弹有望延续。
从估值上看,目前钢铁股的市盈率及市净率均处于低位。处于破净状态的钢铁股有6只,包括河钢股份、首钢股份、鞍钢股份、杭钢股份等;而市盈率在10倍以下的钢铁股达到13只,其中韶钢松山、华菱钢铁、柳钢股份等的市盈率仅4倍多。
(林整华 市场资深人士 薛松 投资专家)
责任编辑实言
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