特邀嘉宾:窦维德
6月24日,中国人民银行出台“定向降准”措施:从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,以进一步推进市场化法治化“债转股”,加大对小微企业的支持力度。
关于降准、准备金的理解,这里窦维德给出一个例子:思含出去赚钱了,赚到100块,这个时候思含的老妈(央行)说不能都花掉,要把其中的20块钱放在老妈那里,这就叫准备金。而准备金率就是20比100,也就是20%。.
关于降准是否能利好市场,这里从历史数据可以看到,自2014年以来有3次定向降准。从上证综指和创业板的表现来看是没有表现出明显的规律的,而全面降准后,市场短期才是大概率上涨。
(窦维德分析降准的影响)
关于市场,从中证流通市净率来看,现在很多股票是跌到2000点位置的估值了。而从市盈率来看,虽然还没有跌到俩是低点,但是也已经是属于接近的次低点。
(中证流通市净率估值图)
这里要说一点就是,很多价值投资者是不认可之前牛市大涨的走势,他们认为这是因为降准所引起的,而现在就是在还之前不应该的债。从现在市盈率估值位置也可以看到是回到之前降准的开始,所以这次该看的是反弹,而不是下跌或者说牛市的再启动。这里还要说明一点为什么说不是牛市的开始,因为现在的股市其实还是很烂的,从现在的成交量就可以看到,75%成交量是在25%的股票里面的。
(中证流通市盈率估值图)
关于原油,窦维德认为原油还缺少一个双头的确认。原油走势在达到80美元附近的时候,大家都认为会往上攻到100美元,不过后来的事实就是给大家当头一棒。而当指数打到半年线附近时,觉得是可以走双头的走势,不过后来受俄罗斯增产的消息阴线砸出一根大阴线,所以做技术派也是需要结合各个经济体的利益来分析。接着这个背景情况下,认为现在原油指数更偏向是原油会做一个双头确认再往下打到页岩气成本上方,这样在满足技术走势同时也满足各个经济体的诉求,就是大家都有得赚同时又不会对CPI通胀的影响。
(窦维德,历任CCTV证券资讯频道官网金牌讲师,中新金融工程研究院特聘研究员,国内多档财经节目特邀嘉宾)
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