特约分析师:黄岑栋
关于昨天降准后市场反而高开低走的现象,黄岑栋认为第一是因为这次降准是在预期之内的,从上周周中已经开始有传言了,并且市场上周五已经有过表现。第二是所有的政策需要从量变到质变的过程,从今年来看年内还会有1-2次的定向降准,那么就需要等这个时间过渡才会有实质性对市场的利好,所以就有了昨天高开低走的表现。
不过说回来,有降准肯定是比没有降准要好的。因为从资金使用时间来看,定向降准是属于长期的,这比起MLF短期要回收肯定是要好的,并且对于银行的操作来说也是有利的。虽然短期银行股受违约等影响持续走弱,不过从现在的PE来看,已经有些银行股的PE下降到0.7倍左右了,这是一个比较高的安全边际。再者就是这次定向降准是面向债转股,从长期角度来看,这对AMC这类资产管理的公司也是利好的,还有一些像钢铁等债务比较多的公司也是偏好的。
(AMC资产管理)
就整体市场而言,黄岑栋认为当下市场有点祸不单行的感觉,第一,从现在的资金面来看是有些紧张,不过这也是和宏观大的背景有关。现在是处于去杠杆的浪潮中,并且还有新的资金政策的影响。通过草根调研也发现,现在很多民营企业的资金也是紧张的,这和银行的紧信贷可能有非常大的关系。而从金融数据来看,5月份的金融数据已经是不理想的,而6月份的数据虽然还没有公布,不过据了解也是不理想的。第二,从外围来看现在的环境是很糟糕的,之前大家期待的中美和谈现在演变的越来也严重,后面会走到什么程度大家都没有底,这对整体的情绪就会有影响。综合这两点来看,对市场都是起着负面的影响的。
不过从市场走势来看,今天其实是蛮重要的。今天的走势必然是低开再顺势往下探,从上证指数60分钟图可以看到,如果这个下跌动作开始放缓,MACD就有可能形成底背离,这样对短线来说就具有可操作性了,不过还是需要提醒一下对这波反弹高度不要有太大的期望。
(上证指数走势分析)
创业板方面,黄岑栋认为创业板走势比主板更糟糕。第一现在创业板的走势是在不断创新低的,可是说这个下降趋势十分明显,并且还没有止跌的迹象。第二是受中美贸易摩擦的核心原因影响,还有就是现在国内很多中小企业也是融资困难,如果没有新的信号出来之前,创业板在未来一段时间的走势都不太乐观。短期可能有反弹,不过这是下降中的反弹。
(黄岑栋谈创业板走势)
(黄岑栋,复旦大学经济学学士 上海财经大学MBA 擅长通过宏观分析进行大类资产配置。)
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