去杠杆已历时两年半 稳杠杆成现阶段主旋律,“去杠杆”作为防范化解重大风险的一项重要举措,从2015年中央经济工作会议提出以来,历时两年半,从实体领域逐步向金融领域推进,并取得初步成果,当前进入“稳杠杆阶段”。在去杠杆举措大范围实施并不断取得进展的基础上,尤其是2017年以来,我国宏观杠杆率上升势头明显放缓,去杠杆取得初步成效。不仅杠杆率水平总体下降,结构上也实现了优化。从企业部门看,杠杆率得到有效控制,国有企业资产负债率明显回落,政府部门杠杆率也持续回落。宏观杠杆率的有效下降,结构优化,金融领域杠杆风险的有效控制和稳定,将为当前我国经济向高质量发展迈进营造更有利的条件。
降杠杆
整个经济社会的发展,有杠杆很正常,杠杆本身是一种工具,银行存在的意义就是加杠杆,合理运用杠杆,保持在自己能够承受的范围内,能够保持未来有足够的资金偿还杠杆本息,是没问题的。目前问题出现了很多加杠杆以后还不了的现象,有些企业原来做的项目对杠杆测算不合理,一定要把杠杆降到合理的范围内,降到未来都有足够的本金偿还。在降杠杆的过程中必定会带来一些企业的倒闭,在这个过程中完成转型升级。
房地产去杠杆
房地产经过几十年的快速发展后,目前也同样面临高杠杆的问题,目前房地产也进入了降杠杆的过程中,防止金融风险的发生。是先稳住房地产的杠杆,不让泡沫在扩大,再通过各种手段加上时间不短化解房地产风险。经历了金融方面去杠杆,股市也一样需要时间整理,这几年是不具备牛市基础的,只有深跌以后的反弹机会。
目前的市场的下跌,对下半年的经济的不确定性有一定的担心,另外一点是人民币汇率的变动对市场流动性的影响,美国这次加息对人民币的影响非常大,因为美元有升值的预期,产生了汇率倒挂的现象,就有人愿意把人民币换成美元再存银行,管理层一直强调要把资金放到社会中,但因为美元升值加息预期以及利率优势又回到了银行系统中,这种情况下央行就不能放水,放水以后继续贬值容易引发资本外流,离开我国的经济体系。今年美国可能还有两次加息,但是明年加息的预期就会低很多,从贸易的角度汇率的角度我们都有压力。油价有所上涨,我国是用油大国,对很多行业成本也会有所抬高。看后期能否成功突围。
(杨继农简介:股市职业交易员,擅长价值投资)
(责任编辑:筱铭)